近日，鋼銀電商發(fā)布了2018年度財報，營業(yè)收入達(dá)957.15億元，同比增長30.31%，三年增長超3倍；凈利潤破億，達(dá)1.55億元，同比上升273.73%。鋼銀電商作為鋼鐵電商的標(biāo)桿企業(yè)，首次跨過凈利潤過億的門檻。
在年報前后公布的2019年Q1數(shù)據(jù)，顯示出了更強的盈利能力。2019年Q1財報顯示，2019年Q1的營業(yè)收入217.09億元，相比于2018年Q1的 178.52億元，同比增長21.60%。2019年Q1的凈利潤達(dá)0.51億元，相比2018年Q1的 0.25億元，同比增長106.66%。
圖片來源：鋼銀電商（www.banksteel.com）
如果拿2019年Q1數(shù)據(jù)去簡單和全年數(shù)據(jù)對比，會發(fā)現(xiàn)利潤增長水平較快。利潤增長的比例也超過了營收增長比例的束縛。這顯示出鋼銀電商在“交易+供應(yīng)鏈服務(wù)”雙輪驅(qū)動下取得了良好的運營成果。
值得關(guān)注的是，今年一季度的增長，由于存在國家稅收優(yōu)惠的時間差，實際上是一份有所壓抑的增長。相應(yīng)的，我們看到鋼銀電商4月初的多次突破日均20萬噸交易額的成績。所以這樣的增長勢頭之后，預(yù)計二季度會出現(xiàn)進(jìn)一步的補漲。考慮到業(yè)務(wù)的增長強勁，鋼銀電商的利潤水平有望交出一份相較去年更為出色的答卷。
圖片來源：托比網(wǎng)（B2B行業(yè)資訊）
上圖是鋼銀電商2015-2018年的營收結(jié)構(gòu)中寄售和供應(yīng)鏈服務(wù)的構(gòu)成情況。盡管2019年Q1數(shù)據(jù)企業(yè)沒有披露其組成，但通過利潤的情況，我們可以推定供應(yīng)鏈服務(wù)和寄售業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)有望取得進(jìn)一步優(yōu)化。這意味著采用鋼銀寄售交易的客戶更多的購買了鋼銀電商的供應(yīng)鏈服務(wù)產(chǎn)品。而在客戶總量固定的企業(yè)級市場，向客戶提供多種服務(wù)是增強盈利能力的重要手段。
互聯(lián)網(wǎng)是低邊際成本的——這是所有互聯(lián)網(wǎng)業(yè)者都會說的一句話。然而，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，這句話的前半句——高固定成本是一個更加不能忽略的要素。因為在純互聯(lián)網(wǎng)項目（更多是2C項目）之外，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項目多數(shù)的交易標(biāo)的是實物，而實物本身存在剛性的價格成本，這使得產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的開展，其成本高于消費互聯(lián)網(wǎng)，而根據(jù)行業(yè)和品類的不同，這一固定成本的要求往往更高。
而鋼銀電商的凈利潤增長超過營收增長，也可能意味著其固定成本已經(jīng)走到了一個基準(zhǔn)點上——在這個前提下，低邊際成本的優(yōu)勢將有機會沉淀為新的利潤。
盡管鋼鐵電商的寄售服務(wù)費是一個短期內(nèi)難以提升的值，但是隨著交易量的放大，資金成本一端卻有可能進(jìn)一步優(yōu)化。供應(yīng)鏈服務(wù)的凈利潤能力或許遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過技術(shù)服務(wù)費的能力。
鋼銀電商的寄售業(yè)務(wù)在2019年已經(jīng)走入了第五個年頭，而圍繞其搭建的電商平臺技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)該已經(jīng)相對完備了，這意味著無論在技術(shù)人員還是相關(guān)IT投入上，應(yīng)該都進(jìn)入了較為平緩的階段。而老客戶對業(yè)務(wù)的熟稔程度也一定程度上優(yōu)化了已經(jīng)較傳統(tǒng)貿(mào)易效率提升的服務(wù)人員的效率。
總結(jié)一下，鋼銀電商的凈利潤增長反映了鋼銀電商可能真正進(jìn)入了低邊際成本的紅利期，背后由以下三項支撐：1.供應(yīng)鏈服務(wù)的比例繼續(xù)升高，2.供應(yīng)鏈服務(wù)的資金成本可能在降低，3.技術(shù)端投入頂峰已過。
鋼鐵電商的發(fā)展對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的交易市場走向有著深遠(yuǎn)影響，托比網(wǎng)將繼續(xù)觀察。而鋼鐵電商向服務(wù)模型的調(diào)整，或許將真的帶我們走出數(shù)字化的分銷商的思維桎梏。
