事件：為推進和落實經營計劃，公司在投資B2B醫藥電商平臺“珍誠醫藥”之后再次出手，重金布局“互聯網眼健康及護理產品業務”。2015年7月7日公司與謝尚義先生基于對互聯網眼健康及護理產品業務發展前景的共同認同，及公司對謝尚義先生在眼鏡及護理業務互聯網電子商務領域已經取得成績的認可，就股權合作有關事項簽署《股權合作備忘錄》。
可得網是全國最大的眼鏡及護理產品業務垂直B2C電商平臺：可得網是定位于眼鏡及相關護理產品業務的垂直B2C電商平臺。主營產品包括隱形眼鏡、美瞳隱形眼鏡、彩色隱形眼鏡、太陽眼鏡、框架眼鏡及眼鏡相關附件產品等。旗下實體公司包括上海可得光學科技有限公司、鏡拓光學科技（上海）有限公司、上海百秀大藥房有限公司、上?？傻醚坨R有限公司?？傻镁W眼鏡網絡銷量連續8年全國第一，市場占有率領先，為中國最大的眼鏡B2C企業。
打造眼睛大健康生態閉環：公司下屬公司江西珍視明藥業有限公司“珍視明”具有良好的品牌影響力，“珍視明”客戶群體與標的公司客戶群體高度重合，考慮到珍視明眼健康產品電子商務的發展狀況及可得網較為成熟的B2C運營模式，我們認為未來珍視明與可得網有望加強業務合作，實現共享資源?！把劢】诞a品+眼鏡電商”的組合有利于打造眼睛大健康生態的閉環。
未來可得將與珍誠醫藥進行終端整合：長期來看，我們認為珍誠醫藥與可得網有進行資源整合的必要，整合有利于珍誠醫藥獲得更多上游產品，且通過珍誠的分銷渠道，可以將眼健康產品規模做大。我們認為未來可得網有望與珍誠醫藥進行終端整合，使規模效應進一步擴大。
盈利預測：我們預測康恩貝2015、2016年營業收入為46.4億元和52.1億元，歸屬母公司凈利潤為8.3億元和12.4億元。折合2015、2016年EPS為0.50元和0.74元，對應動態市盈率為29.7倍和20.1倍。
投資評級：公司通過控股珍誠醫藥，加快布局進入藥品電商領域；可得網專注細分用戶人群，與公司旗下珍視明藥業目標用戶高度重合，“眼健康產品+眼鏡電商”的組合有利于打造眼睛大健康生態的閉環；可得網與珍誠醫藥存在整合的必要，進行資源整合有望推動醫藥流通規模迅速壯大；100%控股拜特強化業績彈性；非公開發行增強公司資本實力；受讓江西天施康部分少數股東股權、江西珍視明少數股權為資源進一步整合奠定基礎。公司各項業務穩步推進，實際控制人增持彰顯發展信心。故我們維持公司“買入”評級。
