托比網訊，日前，密爾克衛（603713.SH）披露2024年年度報告和2025年第一季度財報。報告顯示，公司在主營業務持續擴張的基礎上，實現了營收與利潤的雙增長。
年報亮點：營收凈利高增長，核心業務穩定
報告披露，2024年，密爾克衛實現營業收入121.18億元，同比增長24.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.65億元，同比增長31.04%；扣除非經常性損益后的凈利潤為5.33億元，同比增長30.47%。
具體來看，業務結構方面，物流板塊貢獻收入69.12億元，同比增長27.49%，仍為公司營收的主要來源；交易業務收入則達到51.85億元，同比增長19.99%；費用控制方面，2024年銷售費用為1.32億元，增長幅度為5.97%，基本與收入增長同步；管理費用為2.59億元，同比下降10.94%。
值得關注的是，公司全年研發投入達6092.95萬元，同比增長27.19%，研發人員140人，占比達3.41%。密爾克衛在危化品物流、倉儲系統及數字化運營等領域持續強化技術能力，研發投入為中長期競爭力提供有力支撐。
現金流收縮明顯，應收管理成短板
盡管利潤增長強勁，但2024年經營活動產生的現金流量凈額為4.82億元，同比下降31.59%。密爾克衛稱，客戶平均回款周期延長是主要原因。
另外，投資活動現金凈流出5.58億元，較上年同期大幅減少，顯示公司在投資擴張上的節奏趨于審慎；籌資活動現金凈流入2.35億元，同比下降約1億元。
一季度表現：盈利穩增，回款能力大幅改善
2025年一季度，密爾克衛延續增長勢頭，實現營業收入33.42億元，同比增長15.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.72億元，同比增長14.02%；扣非凈利潤1.61億元，同比增長14.98%。盈利質量持續改善。
報告進一步顯示，經營活動現金流凈額達到5.45億元，同比增長超過5倍，實現從負值向大幅正值的轉變。這主要得益于銷售回款加快和應收賬款管控加強。
財務結構穩定，風險可控
截至2024年末，公司總資產結構中，應收票據及賬款同比增長64.68%，占比上升明顯；預付款項同比暴增246.09%；負債方面，長期借款同比增長超126%，短期借款基本持平。整體來看，密爾克衛的資本結構穩定，償債能力保持在合理區間。
未來展望，多線布局業務板塊
密爾克衛表示，2025年，在業務布局層面，公司專注主航道的精益運營，以上海為中心的全國七大集群將全面達產；將同時圍繞清潔能源交付開拓第二增長曲線，強化化學品應用服務能力，向化工品分裝、復配、實驗室分析等增值服務領域延伸。國際業務方面，密爾克衛已啟動全球化戰略，先在亞太區站穩腳跟，再向北美和歐洲拓展。通過自建團隊、并購核心資產，以及 “MW+” 模式與當地合作伙伴合資等多種方式，穩步推進全球化進程。預計 2025 年，東南亞中轉業務量將增長 60%，轉口貿易收入突破 20 億元，占總營收比例提升至35%。
