如果把投資比作做人，那么投資風格便是一個人的性格。
初次見到傅哲寬，眼前這位面目和善的投資界“老江湖”讓人一下子放松下來。他的辦公室是中規中矩的“中國風”，沙發旁最顯現的是一套精致的茶幾和茶具。他喜歡一邊喝茶，一邊和人聊天。
不知道是不是因為創投圈壓力太大，一套茶具似乎成了眾多企業高管們辦公室的“標配”。辦公室的裝修和布置風格，也能夠在一定程度上反映出主人的性格特征。總的來說，傅哲寬給人的初步印象是一個比較實在的人，做事低調，不愛張揚。
“無為而治”的投資之道
在創立啟賦資本前，傅哲寬在達晨創投待了13年。對于一個投資人來說，13年的積累能夠讓他摸清行業的套路，也能形成自己的投資風格。
被問到投資風格時，啟賦資本創始人傅哲寬的手略略停頓了一下，正準備端到嘴邊的茶杯又被放回茶幾上，“投資風格？我們好像沒啥風格，大家應該都差不多吧！”隨即便是伴隨著歡笑聲、延續一個多小時的輕松氛圍。
對于投后管理，啟賦資本的態度是“無為而治”，無為而治并不是什么都不做，而是有所為，有所不為。“我們不會給別人灌輸價值觀，因為每個創業者都有自己獨立的思想，這方面應該順其自然，讓他們按自己的思路來做，這樣往往會做得更好，”傅哲寬解釋道。
啟賦會對被投項目提供很多服務和支持，有著較強的包容性，當項目發展很困難時，只要團隊沒問題，都會盡力支持，這一點也是啟賦資本不同于其他投資機構的地方。
布局新材料領域，構建產業鏈條
以前在達晨創投的時候，傅哲寬投過一些農業領域的上市公司，例如圣農發展、煌上煌，“剛好那段時間這些項目比較受資本的青睞，這就讓大家誤以為我就是投農業項目的，其實我在其他領域的上市公司也很多，農業只是其中一小部分，”說到這里，傅哲寬再次發出了質樸的笑聲。
現在啟賦資本的投資方向主要是TMT（Technology，Media，Telecom：科技、媒體、通信）、新材料這兩個領域，而新材料更被傅哲寬視為新的“拐點”。在以前的采訪中，傅哲寬曾多次提到，喜歡投“拐點”，因為意味著更大的機會。在他看來，新材料行業有著巨大的發展潛力。目前啟賦資本所投資的新材料企業已接近50家，新材料專項基金累計募資規模約10億元，投資額3億元。
與傳統材料相比，新材料具有更為優異的性能和更高的性價比，如復合新材料、超導材料、能源材料、智能材料、磁性材料等，已經成為不少制造企業原料的重要來源。近年來，國家越來越重視新材料產業的發展，去年年底，國務院決定成立國家新材料產業發展領導小組，這無疑給新材料行業的發展提供了巨大支持。
傅哲寬告訴億歐，啟賦資本在新材料領域的專業性體現在兩個方面，第一是專業化的團隊，由9人組成，其中8人都有材料行業的背景；第二是行業布局體系化，投資了平臺型企業“新材料在線”，并依托新材料在線搭建新材料投資的產業生態。
新材料在線作為一家媒體和資源平臺，擁有200多萬精準用戶，包括材料企業、制造企業、工業設計公司等，覆蓋20萬家中小企業以及大量的專業人才。除了蘋果、特斯拉這樣的會員用戶，還包括很多科研機構和創投機構。
在變現方面，新材料在線通過搭建“尋材問料”子版塊，從信息咨詢平臺向交易平臺轉變。啟賦可以依托新材料在線為所投資企業提供增值服務，就是把他們帶到這個平臺上，幫他們找人才、市場、技術等資源，也許還能解決融資。相比思想觀念上的引導，傅哲寬更擅長做實實在在的事情，他認為，幫企業把產品賣出去、把技術水平提高才是王道。
啟賦通過自己的投資構建產業鏈條，使被投企業之間能夠形成上下游的關聯性，實現自主的協同互助。就像當初投資“創業邦”一樣，新材料在線也可以作為一個項目源，讓創投機構能找到好的項目，實現雙方的共同發展。所以啟賦資本的增值服務是通過構建產業生態體系來完成的，而不是單純的單點服務。
行業內部的“拐點”
在啟賦資本的投資邏輯下，新材料行業符合國家產業發展規劃，這個行業在國家政策的大力扶植下處在“拐點”期。
在材料行業中，長期以來外資企業由于掌控著核心技術，占據著國內大量的市場份額，留給國內企業發展的空間不多。但近兩年隨著國內新材料行業自身的發展，以及國家相關政策的大力支持，讓傅哲寬看到，中國正從新材料“大國”轉向新材料“強國”，開始實現技術創新，從中低端走向中高端，而這意味著投資其中可以獲得更高的回報。
傅哲寬指出，新材料行業的“拐點”就是“進口替代”（用本國產品替代進口品），從投資角度看，就是要投那些有能力替代進口材料的國內新材料企業。跟外企產品比起來，本土企業的產品不僅性價比更高，而且能提供比外企更好的服務。
一旦國內企業在技術層面取得突破，就可以用這些優勢去戰勝外企。在2014年，做LED芯片封裝材料的康美特在與美國道康寧公司的專利侵權案中勝訴，沖破了技術封鎖，使國產高折光率硅膠產品的競爭優勢得以顯現，市場占有率大幅度上升。像這類靠技術創新驅動的企業就是啟賦資本最為看重的。
“看人不看事”，創業成敗的關鍵在人
作為一家主攻早期項目的投資機構，投資失敗的案例在所難免。據傅哲寬介紹，啟賦資本所投資的早期項目中，有85%左右的項目能夠良性發展，符合甚至超過投資預期；也有10%-15%的公司發展不好，但真正清盤的很少，更多的后期轉型了。在傅哲寬看來，做得不好的公司，項目本身做什么的不是最重要的，最重要的因素是人。具體問題有這樣幾個方面：
第一，團隊執行力較差。商業模式、發展戰略規劃清晰，但執行方面欠佳，始終無法落地。
第二，團隊磨合的缺失。有些團隊穩定性不好，發展初期合伙人就產生了分歧，對公司發展產生了致命的影響。
第三，早期業務追求多樣化，不專一，什么都想做，結果什么都做不好。有的企業甚至一開始就想著做生態，“這是會出大問題的”，傅哲寬感嘆道。
人和事，哪個更重要？傅哲寬給我們講述了這樣一個經典案例。“從產品的角度看，這是個失敗的案例；但從人的角度看，它是一次非常成功的投資”。
是金子總會發光
這是位于北京的一個創業團隊，2012年微信還沒有大規模流行，他們想做一個可以免費打電話的聊天工具，但傅哲寬和其他合伙人都覺得這個產品不靠譜，“如果你能做起來的話，騰訊早就做了。”
后來啟賦資本對這個團隊做了背景調查，發現創始人是一個優秀的產品經理，即便這個項目不能成，他應該也能打磨出更好的產品。所以當時傅哲寬就告訴他，“我們不看好你現在的項目產品，但是看好你這個人。”事實證明，他的選擇是對的。
在2013年底，這個產品方向就over了，他立馬開始轉型做新型的社交平臺“派派”，主要面向95后、00后群體，從2014年開始就實現了盈利。現在這款軟件產品的注冊用戶、下載量、日活等數據都已名列前茅了。
“所以說項目的成功和失敗都是在于人，我們做了那么多年投資，行業方向一般不會看錯，但人不是那么容易看準的，很大程度上人依然是最重要的因素。”聊到人這個因素，傅哲寬似乎還有許多說不完的話題。他是一個務實的人，也是一個懂得欣賞的人，欣賞的背后，便是多年投資經歷中積累下來的對人和事的判斷力。
