什么是產業互聯網？

雖然大家都在提產業互聯，但是它到底指什么？

過去十多年，無論是創業者還是投資人，在To C的消費互聯網領域都有非常大的收獲。崛起了BAT企業，也有投資人掙到了大錢。但從今天來看，這些領域的創業和投資的難度正變得越來越大。但另外一個機會，產業互聯的方向才剛剛開始，方興未艾。 

消費互聯網是一件商品從生產到最終到達消費者這個過程中被信息化的一小段。但是看產品生產的上游，從石油出來，再變成塑料，再制造成杯子，這個鏈條非常長，但在中國它信息化的程度非常落后。 

鏈條非常長、環節非常多，它們的信息化就是未來一個大的機會，這就是產業互聯，是一個產業鏈條的信息化。

產業鏈條的信息化落后不是今天才有的，過去這么多年一直都存在。但為什么今天是產業互聯網的機會？因為今天有兩個大的因素。

第一個，中國經濟到了這個階段，供需關系正在發生變化。過去商品緊缺，但是今天全面產能過剩，各個垂直行業都需要變革，需要提升效率，否則就面臨生存危機。因此已經過了向市場要增長、向需求要增長的階段，今天必須去優化自身的效率才能獲得持續競爭力。

第二個因素，互聯網IT基礎設施本身也發生了一些變化。過去只有極少數大的企業才能請很多IT人員、外包公司去做自身信息化，中小企業沒有這個付費能力。但是今天因為有了云計算這些設施的發展，使IT成本下降，很多小企業可以用免費的軟件，大部分SAAS軟件都是免費的，所以這也是很重要的因素。IT基礎設施成本的下降使全面的信息化成為可能。

產業互聯網的三大創業機會

這兩個因素是為什么我們今天要談產業互聯、談去產業加互聯升級的兩個重要驅動因素。

在我們看來，產業互聯網的鏈條非常長，從開始的原料到終端用戶，會經過多個生產商再到消費者，每一個流通環節其實都需要信息化。所以今天會出現很多大家應該聽過的找鋼網這樣的B2B電商，這是產業互聯網帶來的第一個創業機會。

第二個，這些企業除了外部溝通之間需要信息化，內部、外部的管理、人力資源、財務值的管理，包括他們的安全，也都是需要信息化的地方。這就產生了大量的來給他們提供信息化工具的創業投資機會。這個機會就是SAAS。

在座的可能有些做消費互聯網的，做To C的創業企業不一定知道SAAS。所謂SAAS就是把過去部署在企業里面的服務器，在云端給你提供一個軟件，不需要找一幫人開發軟件了，有大量的SAAS企業給你裝上客戶端，或者網頁登陸，可以直接管理客戶的服務。

對中小企業來說，他們缺的不光是信息化，還缺金融資源。金融供給的不足也是整個產業互聯網一個重要主題，所以我們覺得第三個機會是基于數據的金融。

這三個機會是產業互聯的一些創業投資機會。我們大體上可以把現在比較火的一些創業公司都往這些方向分，比如做B2B電商的、做SAAS的和做金融的。 

投資人應該如何篩選產業互聯網項目？ 

首先說一下B2B電商。在看B2B電商產業互聯網領域時，我們會關注兩點，第一個是市場規模和上下游的集中度。B2B電商最初的職能是解決信息不對稱，如果上下游都很集中，就不存在這個機會了。除了集中度之外還有新的價值點，包括在線化交易，能降低一些溝通成本。第二個是平臺化。比如說一些建材的B2B電商，他們會把很多產品放在一個平臺上，使得客戶能完成一站式購物，不需要去對接交易了，也能降低很多成本。做自營的平臺還可以壓縮環節，可以從最開始的廠商賣到最終的終端，這是他們的價值點，也是他持續獲得毛利的來源。

當然我們看產業互聯網的項目還有幾個重要標準，第一個一定是看這個團隊是不是來自于這個產業，在產業中有沒有積累，這個很重要。第二個是對To B的項目都非常看重銷售能力。因為再怎么互聯網化，最開始的問題是如何獲取企業客戶。這不像To C那樣做一些廣告去營銷就能辦到，對To B來說還需要與這些企業主一個個交流。所以銷售是我們非常看重的。第三個是在今天這樣一個階段，多數B2B電商模式都差不多，大家都覺得肯定要做自營，肯定要去回歸商業本質。所以說精細化運營的能力越來越重要了。無論是對消費互聯網還是對產業互聯網，怎么去創造價值，怎么去做到足夠的毛利這些精細化運營的能力是所有企業都面臨的共同問題。除了這些之外，對B2B電商，我們也會看重他的交易額增長速度。這些是我們看B2B電商項目的一些維度。具體的項目我們肯定還會關注更多的細節。

另外就是SAAS。我們分為幾類，通用型，應用工具型，還有垂直行業型。通用型就是解決所有企業都適用的，應用工具型是大部分企業都能用的，垂直行業型是針對某一類行業的。

不同的方向投資邏輯是不一樣的。對通用管理型或者應用工具型的SAAS來說，用戶群體可能是十萬級以上，甚至幾百萬上千萬，僅僅是靠收SAAS的年費也能支撐他成為一個比較大的企業，所以他的收費模式只是軟件租金就可以。但是垂直行業的SAAS，比如說幫助美容店解決內部客戶的管理，因為美容店數量不多，光靠這個軟件去收費是不夠你成為一個大企業的，所以大家過去一兩年講的故事都會說，我先免費讓你用我的軟件，逐漸的我會在里面植入一些電商，讓你能在平臺上買我的東西，這是我最終盈利的來源。但是不太好的一個消息是，大部分講這個故事的企業最終都沒有走通。所以今天大家關注的點不再是你講的一個故事，而是你這個商業模式的可行性是不是真的靠譜。

這也是為什么產業互聯網會有所謂的冰火兩重天。對于B2B電商來說過去大家都在創業，但今天特別注重你的毛利率。對SAAS來說今天不僅僅是看你的客戶數量和產品功能，還有很重要的一點，你是不是真的能夠有靠譜的盈利模式。

基于這個，對通用型SAAS我們會看一些指標：對客戶的生命周期價值，客戶的獲取成本和流失率。剛才講的垂直行業類SAAS我們會看他是不是離交易足夠近，到A輪是不是交易給他帶來的凈收入已經達到幾十萬的級別。而無論是通用型還是垂直型，我們可能都會看重銷售能力和產品本身是否解決了最痛的痛點。

最后來看供應鏈金融。其實整個互聯網金融的創新有幾大塊，有資產端的創新，像P2P、財富管理。資產端創新做的就是供應鏈金融，是以構建新的債券資產為核心的。

資產端創新的大背景是，很多傳統金融機構現在沒那么好做了，他們遭遇了資產荒。有了產業互聯網，使得在這些領域形成優質債券資產成為可能，所以他們會挖掘這個領域的機會，研究怎么能夠把錢和中小企業對接上。今天中小企業需要錢不光是自身的需求，也是傳統金融機構的需求。這中間的鴻溝需要創新的機構去滿足，因為要把中小機構和銀行連接起來，銀行做不了，中小企業本身也做不了，這些事都由第三方金融服務公司來做了。