提到企業服務，眾多投資人說這是一個“慢慢來”的行業，一是toB業務本來是一個理性的活，產品成熟穩定對于開發團隊和用戶企業都不易改變。二是企業服務在中國2012，2013年逐見發展，模式還在探索階段。有兩對數字的對比在企業服務行業較為流行，4:6與1:9，據美國數據顯示，他們有40%的錢投在2B的公司上，中國目前只有10%左右，業內認為差距還很明顯，“路漫漫其修遠兮”。

投資機構眾多，在“寒冬”時刻，企業服務行業雖有波動，但整體業務被看好，投資情況相比樂觀。據因果樹數據統計，2015年上半年與2016年上半年對比，分別獲投企業為329家和312家，差別不大。投資機構眾多。各家對下注的賽道也各有側重。狹義的企業服務大致分為9類，①行業大數據、②云計算、③開發者服務、④SaaS云服務、⑤招聘、⑥協同OA、⑦創業服務、⑧CRM、⑨軟件開發、外包。對企業服務下賭注的幾大掌舵者，他們的背景如何？這些年都投了哪些企業服務項目呢？

盤點十大投資企業服務類項目投行

一、IDG資本

IDG 資本自上世紀90年代初將外國風險投資資本引入中國以來，主要針對中國高科技公司投資。他們專注于與中國市場有關的VC、PE投資項目，重點關注消費品、連鎖服務、互聯網及無線應用、新媒體、教育、醫療健康、新能源、工業技術等企業，覆蓋初創期、成長期、成熟期、Pre-IPO各個階段，投資規模從上百萬美元到上千萬美元不等。

IDG負責企業服務項目牛奎光曾談到IDG投資邏輯大概分為SaaS、人工智能、云計算相關、網絡安全、B2B五個方向。公開數據顯示從2010年到2016年10月中旬，共投資了83家企業級服務項目,都為A輪以上，從早期的百度，小i機器人到豬八戒網、紛享逍客、金山云、會小二等。其中持續跟投情況時有發生，也表明了IDG資本對這個行業的分析和看好。

隨著這些企業快速發展，領頭企業估值過億元美金，而且增長的持續性繼續被看好。針對最新技術，如云計算、VR、AR等IDG也都有涉及，投資過金山云和做硬件的凌感科技，但由于國內技術還不成熟，企業的回報率等還需要長期觀察。同時牛奎光認為企業服務還是要做本土化方向，從中小型企業入手，打造技術驅動力，利于日后市場的選擇。

二、真格基金

真格基金是一家天使投資基金，專注于TMT行業，包括物聯網、移動互聯、游戲、企業軟件、O2O、電子商務及教育培訓等領域的種子期投資。據公開數據顯示從2010年到2016年10月中旬，真格基金投資了57家企業級服務項目，大部分集中在天使輪、少量Pre-A和A、C輪。投資金額在數百萬到千萬之間。由于是投項目早期，對于前景的判斷更要具有敏銳的洞察力和眼光。投資過的企業服務項目有小滿科技、拉勾網、依圖科技、銷售易等。真格所投資的企業服務項目中，海歸背景和名企背景的公司占絕大多數，北京和美國的公司居多。

值得關注的是，企業服務一直是真格基金投資排名前四的行業，也說明了真格對于這個行業的關注。對于企業服務投資方面，有以下幾點看法：一是天使輪投資主要還是注重團隊和人，一個優秀的團隊對于企業根基的打造是至關重要的，要有自己團隊的DNA和產品特色。二是真格認為從SaaS品類來講，CRM，HR這些品類相對比較成熟，但營銷自動化方面其實有很多空間，產品終究要有存在的價值。尤其對于創業團隊來說，各方成本和資源有限，沒有特色不存在另辟一條道路的可能。真格建議企業服務創業者可以在某個垂直點上做深厚，建立自己的壁壘后再去考慮未來潛在的平臺戰略，或者向巨頭并攏。

三、紅杉資本

紅杉資本于1972年在美國硅谷成立，在中國，紅杉資本中國團隊目前管理約20億美元的海外基金和近40億人民幣的國內基金，用于投資中國的高成長企業。投資規模同樣覆蓋初創期、成長期、成熟期、Pre-IPO各個階段。

紅杉資本合伙人周逵此前在公開演講中提到未來10年人工智能和基礎建設等會得到大空間的發展，人力效率會通過智能化的產品或者大數據服務得到提升。據公開數據顯示從2010年到2016年10月中旬，紅杉資本投資了53家企業級服務項目，投資階段覆蓋從天使輪，A輪，B輪以上，獵上網、銷售易、unitedstack有云、medallia都得到過紅杉資本的支持。

同時，周逵也表示每個經濟的主體里面都有既定的商業模式，里面也會充滿矛盾。這就要求產品對行業本身和用戶要更有價值。

四、達晨創投

達晨創投成立于2000年4月，是一家按市場化運作設立的內資創業投資機構，聚焦于TMT、消費服務、醫療健康、節能環保領域以及軍工、智能制造、機器人等特色細分行業。據公開數據顯示從2010年到2016年10月中旬，達晨創投投資了52家企業級服務項目，主要集中于A輪，參與投資企業有博智軟件、明朝萬達、網宿科技等。

談到投資機構背后的投資邏輯，億歐也與達晨創投投資副總裁陳剛在交談中了解到：作為投資方，他們主要關注以下幾點：首先在他們認為企業服務不僅僅局限于企業服務幾個類別，例如人力資源，協同OA等，只要企業與企業之間有關聯性，都會認為企業級服務一大類。其次，所投企業是否在產業鏈上具有重要價值。一方面是否有改變產業鏈結構和組織運行方式，另一方面要實現開源節流，提升效率。據陳剛估計，2017年投資節奏會減慢，所有的機構都在關注新商業模式的發展。同樣，是否具有專業性，是否尊重創業者及項目，各協作板塊是否能更好的配合也都在考驗著投資機構。

五、經緯中國

經緯中國關注投資領域主要有移動社交、交易平臺、智能硬件、互聯網教育、垂直社區、文化、醫療、互聯網金融等。截至目前，經緯在國內已經投資超過220家公司，明星企業包括陌陌、找鋼網、餓了么、獵聘網等。據公開數據顯示從2010年到2016年10月中旬，經緯中國投資了47家企業級服務項目，投資階段覆蓋全面，企業服務級有七牛、青云、云杉網絡、OneAPM、世界互聯等。

經緯合伙人左凌燁之前在公開演講中也代表經緯談到對企業服務行業看法：認為中國是可以出巨頭來與國外競爭，甚至比他們做得更好。經緯此前接觸企業服務項目較早，投資多數為天使輪和Pre-A輪，他認為優質的企業服務團隊必須是對企業用戶理解深刻的，軟件服務一家企業，就代表服務企業背后每一位員工。二是要有耐心，團隊互補很重要。企業服務需要打磨產品，各家企業都有個性化業務的需求，同時各部門也要相互配合，靜心沉淀。他表示到2018年，中國企業服務市場會誕生出第一批獨角獸。

六、北極光創投

北極光創投創立于2005年，管理3支美元基金和3支人民幣基金，主要關注TMT（互聯網娛樂、企業互聯網、交易平臺、互聯網+垂直領域、智能系統）、先進技術（能源技術、新材料、環保節能、高端設備、元器件和子系統、智能+）、醫療健康（醫療器械、體外診斷、生物醫藥、醫療服務、E-Health）三大行業，投資階段主要為早期和成長期初期，即企業在公開市場發行上市前的4-5年，同時也策略參與發行上市前1-2年的投資機會。

據公開數據顯示從2010年到2016年10月中旬，北極光投資了33家企業級服務項目，覆蓋天使輪到E輪。企業服務方面投資例如Hillstone山石網科、紛享逍客(紛享銷客)、大街網、微步在線等。北極光方面認為企業服務機會主要在以下幾點：一是垂直服務優于通用。軟件服務眾多企業，業務需求不一致，垂直定制化市場巨大。二是數據服務依舊看好。三是允許行業出現新模式，尋求創新點。企業服務產品作用終歸是要應用于企業，為企業帶來效益價值。同時，北極光也談到了選擇投資創業團隊的標準。除了注重團隊經驗之外，注重行業先發性，簡單說項目還是要有本質化差異。其次，客戶群體定位中小企業，可以通過標準化的服務不斷積累、延伸產品。

七、創新工場

創新工場由李開復創辦于2009年9月，是一家早期投資機構，投資方向立足于信息產業最熱門的領域：移動互聯網、消費互聯網、電子商務和云計算；主要涉足的投資階段為：種子輪、天使輪和A輪，B輪會有選擇的進行跟投。據公開數據顯示從2010年到2016年10月中旬，創新工場投資了30家企業級服務項目，從天使輪到B+輪，包括有安全寶、face++曠視科技、易訂貨等。創新工場也采用“投資+孵化”的形式，為創業團隊提供有保障的投資后服務，打造產業鏈一體化。

八、華創資本

華創資本是一家為創業者提供初創期和成長期投資的專業投資機構，自2006年成立，一直專注于新金融、新消費、新實業領域的早期投資。我們的產品包括股權投資、高成長企業債以及全方位的投后增值服務。據公開數據顯示從2010年到2016年10月中旬，華創資本投資了15家企業級服務項目，多數集中在天使輪和A輪。參與投資公司有北京智齒科技、獵上網HunterOn、二維火等。華創資本在企業級服務領域的布局側重垂直行業信息化以及橫向如人力資源等領域，也會更關注垂直行業的SFA或者是CRM。

依據經驗，華創認為企業級服務領域B輪融資是門檻，因此華創會主抓早期，A輪和A輪以前的階段，就算過了這個階段也要求非常高的增長。

九、軟銀中國

軟銀中國資本（SBCVC）成立于2000年，致力于在大中華地區投資優秀的高成長、高科技企業。目前軟銀中國資本同時管理著多支美元和人民幣基金，投資領域包括信息技術、清潔技術、醫療健康、消費零售和高端制造等行業，投資階段涵蓋早期、成長期和中后期各個階段。據公開數據資料顯示，所投企業服務類項目15起，較多集中在A輪。曾經投過阿里巴巴的軟銀發現，垂直化依然是他們發現培養和投資企業的一個方向，同時青睞那些把互聯網的技術和模式，跟產業結合起來的項目。

十、華映資本

華映資本成立于2008年，是一家中國TMT領域風險投資機構，在移動互聯網和媒體娛樂領域有廣泛的投資布局。已投項目的細分領域涵蓋：社交、電商及服務、教育、健康醫療、房、車、數字閱讀、數字營銷、音樂、影視、游戲等，打造產業集群效益，目前華映投資主要集中在A輪，據公開數據顯示從2010年到2016年10月中旬，華映資本投資了9家企業級服務項目，主要集中于A輪以上，參與投資企業有博智軟件、明朝萬達、網宿科技、金柚網等。據介紹，未來5年，華映資本除了在重點細分行業加強布局，包括：泛娛樂和IP運營、消費升級（消費互聯網）、企業服務（產業互聯網）、新技術領域等；還將通過對被投企業的整合，實現規模化效應和突破升級。

通過分析以上投資機構我們不難發現每一家都有不同的側重點，業務和投資階段都有不同的偏重，但是利好市場的項目，機構還是愿意投資和培養，和創業團隊共同打造行業新生態。同時，投資機構之間的合作也是投資界一個普遍而有趣的想象，就如達晨創投的陳剛所講：“投行之間不僅僅是競爭，更多的是良性的合作。”每一家都有可能接手項目的中期或者后期，更希望保持下去的是創業團隊當初那份初心和堅持。經過投資機構的融資，眾多企業服務公司也將展開更深層次的行業拓展，2017年各方會繼續保持關注。