素有“風投女王”之稱的徐新，投資的案例有網易、京東、唯品會、大眾點評、哇哈哈等眾多知名的企業。是中國最優秀的風險投資家之一。

9月22日，在BOSS直聘的C1+C2輪發布會上，有著風投女王稱號的今日資本徐新發表了對寒冬中創業的思考。徐新表示，自己做投資做了21年，今年上半年第一次感到這個冬天很寒冷，經濟乏力，生意越來越難做。

“冬天不要慌，活下去就有希望，”徐新說，“雖然是冬天來了很辛苦，但是創業者如果能夠融錢，就要融一點錢，因為冬天的錢特別管用。另外，寒冬中的創業者要有工匠精神，做一款好的產品用戶就會愛你。”

為什么企業不增長了？

目前經濟正處于下行期，徐新表示，資本寒冬下，生意越來越難做，線上的企業沒有流量就去線下找，線下的企業沒有人于是去線上撈，很多東西都成長乏力。

百貨商店也在下跌，老店全部在下跌，“你去看一下他們的年報，很多上市公司都是下跌的，像百麗這樣很牛的企業，以前都是第一品牌，現在也在下跌?！?/p>

那么，為什么企業不增長了？中國整個零售還是以10%的速度在增長，但為什么百貨商店、上市公司、大賣場等都在下跌呢？

徐新說，毛利都被互聯網占去了，消費者現在買電器、服裝都是通過網絡，導致實體店人流量下降，于是實體店不敢開新店，還開始砍成本，這就直接影響了用戶體驗。

購物中心里的百貨商店沒了，就增加了很多餐廳。以前餐廳占購物中心20%到30%的面積，現在要占40%到50%，競爭多了兩倍。做產品的企業包括寶潔、歐萊雅、娃哈哈、康師傅的業績都在下跌。

另外，中國的電商占比只有10%，為什么線下店已經痛得嗷嗷叫？徐新說，其實計算零售時，通常會算上汽車和加油站，如果去除這兩項，互聯網電商占比不是10%，而是20%。

“當一個新品類去顛覆一個舊品類時，20%就是拐點。到了20%的時候就會出現戴維斯雙殺現象，即本來毛利為50%、凈利為20%的企業，若丟掉20%的收入就等于沒有利潤了?！毙煨卤硎?。

唯一增長的是互聯網企業

那什么企業利潤收入在增長呢？徐新稱，現在看上去唯一在增長的是互聯網企業?；ヂ摼W企業每年以30%的速度增長，淘寶的MAU(編者注：monthly active users，月活躍用戶人數)以40%左右的速度增長；京東MAU以70%～80%左右的速度增長，收入漲了約50%；美團外賣今年漲了300%，已經做到每天六百萬單。

“所以我感覺互聯網對線下零售是各個擊破，它是一個品類一個品類殺過來，線下零售基本沒有抵擋的余地?！毙煨抡f。

一開始是服裝造就淘寶這樣的大公司，接下來是3C造就京東這樣的大公司，接下來將發展到的另外一個品類就是超市；超市是非常高頻的東西。今年最大的特點就是，大家已經在網上愿意購買一些非常敏感的東西，包括食品、個人護理、母嬰用品，以前這些產品都不敢在網上買。

為什么互聯網能以如此快的速度顛覆線下零售業，而美國卻沒有這么快？徐新說，這是由于美國線下類似于沃爾瑪等零售店，效率極高、成本極低，所以亞馬遜等電商帶來的好處是產品種類豐富、送貨很快很方便，但是電商在價格方面并沒有優勢。而中國卻不一樣，當淘寶、京東等電商起來的時候，中國的線下店還只在一線城市，所以中國的電商和線下店是并駕齊驅挺進二線城市。然而，中國電商發展速度非?？烨覂r格便宜，所以很快就把線下店遠遠甩在后面了。

寒冬凜冽創業者不要慌

目前資本寒冬氛圍在創投圈蔓延，這種情況下應該怎么辦？

首先，保證賬上現金能活18個月。要保證活下來，就必須降低成本、提高效率，要計算怎么砍人，砍多少人，賬上的現金夠你活18個月，因為找到新一輪融資，調整模式需要18個月。

其次，生意模式要調整。判斷一個模式到底行不行，標準只有一個——投資回報率，即老客戶會不會重復購買你的東西。具體來說，老客戶重復購買的次數，獲取新用戶的成本，兩年要回本，最長三年。

徐新說，創業者若能融到錢就盡量融，因為冬天到錢特別管用，至少保證賬上的現金能維持18個月，這樣別人不敢打廣告的時候，你可以打廣告來獲客；其次，還應該調整自己的生意模式；此外，在寒冬中就是看誰熬的住，資本寒冬其實沒有什么好慌的，因為如果一個企業的生命周期是20～30年的話，今年只是一個很短的時間，這些痛苦都不是事，只要活下來就有希望。

為什么那些偉大的品牌沒有成長？徐新認為，這是因為創始人沒有與時俱進。“以前的三板斧不好使了。銷售主要靠渠道，產品主要靠復制，品牌主要靠廣告?！绷硗?，他們對產品的創新和迭代不夠迅速。都是抄人家的，全部是同質化。對80后、90后的主力消費群洞察不夠。品牌都是在中央電視臺打廣告，都是套路，沒有細分，沒有獨特的東西。再有就是創始人特別強勢，一人說了算。團隊善于執行，下面的人沒有什么創新動力，不善于思考和創新?！袄习逡欢ㄒc時俱進，善于學習，并走到第一線核心的用戶那里?！彼f。

另外，徐新表示，創始人還面臨的一大痛點是怎么搞定人才。小企業缺的不是錢，缺的是人才。所以，公司要設置管培生計劃。許多公司喜歡從別處挖人，挖人可以，但不能占比太高，因為如果全部是挖人，公司就沒有文化體系和文化傳承，員工沒有忠實度的話，企業很難做大。另外，偉大的企業都是有文化的，所以創始人要不斷地跟員工灌輸自己的企業文化。

在企業經營不好的背景下，老板如何對待員工，徐新也提出了兩種路徑：殺“野狗”和“小白兔”。“野狗”業績很好，貢獻你20%的收入，但吃回扣，拉幫結派，這種人就要被處理掉。另一種是小白兔，兢兢業業，勤勤懇懇就是沒有業績，更應該被處理掉。

“凡是心腸有點軟的老板，小白兔沒有干掉，身邊全部是大白兔，這個公司就不成長，遇到瓶頸。凡是老板內心夠強大，公司就沒有瓶頸。”