李晨松
供給側(cè)改革，改革勝負手。
推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，精明的創(chuàng)業(yè)者抓住其中的創(chuàng)富機會，而精明的投資人甄別他們，投資他們噴薄的明天。
B2B投資邏輯離不開供給側(cè)
2012年，鋼貿(mào)商危機。客戶找不到貿(mào)易商，上游工廠找不到客戶，找鋼網(wǎng)創(chuàng)始人王東敏銳嗅到商機。他建了一個網(wǎng)站，做撮合平臺，彼時行業(yè)電商慣例都是收費的，而找鋼網(wǎng)不僅不收費，而且有著高效、快速的客戶體驗，在短時間內(nèi)流量快速攀升，很快一騎絕塵，后起者難以望其項背。
王東表示，他創(chuàng)業(yè)的時候，看到鋼鐵行業(yè)后端相對落后，供應鏈整合度比較低。找鋼網(wǎng)立足為供應鏈提供優(yōu)化服務，給合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，一站式解決鋼鐵行業(yè)種種痛點。契合中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的“三去一降一補”的發(fā)展趨勢，短短幾年，找鋼網(wǎng)已成為鋼鐵行業(yè)的電商龍頭，隱現(xiàn)氣象。
投資的慧眼，識別出風口。2015年12月，找鋼網(wǎng)獲京西創(chuàng)投，中泰證券領(lǐng)投的E輪融資11億人民幣，為國內(nèi)迄今B2B領(lǐng)域規(guī)模最大的單筆融資。李晨松就是京西創(chuàng)投這筆投資的“操盤手”。
首鋼基金旗下的北京京西創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司，近年成為業(yè)內(nèi)一匹黑馬。基金管理合伙人李晨松，天津大學管理學博士，有著天津人滔滔不絕的好口才。瘦高個，總是微微一笑，透著親和力。
為什么會投資找鋼網(wǎng)？鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有周期性、總量性問題，但結(jié)構(gòu)性問題也異常突出。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的根本目的是提高供給質(zhì)量，滿足需要。李晨松分析，在產(chǎn)業(yè)供大于求的階段，整個產(chǎn)業(yè)鏈的利潤率不斷下滑，流通環(huán)節(jié)會發(fā)生重構(gòu)。怎么重構(gòu)？就是工廠應該把更多的精力放到生產(chǎn)端和研發(fā)端，渠道端分化，出現(xiàn)專業(yè)的零售/分銷商。渠道會壓縮流通環(huán)節(jié)，提高效率和利潤率，整個產(chǎn)業(yè)的供應鏈會優(yōu)化重構(gòu)。找鋼網(wǎng)在恰當?shù)臅r點、用互聯(lián)網(wǎng)理念和工具，迅速做大交易量，抓住了鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整的窗口期——這是李晨松最初的樸素判斷。
最新數(shù)據(jù)表明，鋼鐵銷售的電商滲透率，已接近15%到20%。，而京西創(chuàng)投投資找鋼的時候還只有10%。換句話說，全國7億噸的鋼材消費量，有10%是通過電商渠道賣出去的。“看準這個趨勢，你就明白找鋼網(wǎng)的價值。”
2015年，B2B領(lǐng)域的融資事件和融資額都創(chuàng)新高，也被外界稱為企業(yè)服務的元年。京西創(chuàng)投投資找鋼網(wǎng)，很多人感慨是踩到了風口。其實有著必然。一方面這是母公司首鋼基金自身的投資策略和業(yè)務協(xié)同決定的，并非是跟風。另一方面，也恰好和李晨松個人背景有關(guān)：他做過大型企業(yè)集團和上市公司的經(jīng)營管理，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的痛點有深刻感受。這都讓他對B2B領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)項目有獨到的眼光。
李晨松偏好B2B創(chuàng)業(yè)項目。在他看來，全球范圍看，500多個主要工業(yè)品中有220個類別，中國的產(chǎn)量是全球第一。在產(chǎn)能過剩的大背景下，依靠投資拉動和規(guī)模化的經(jīng)濟增長模式已無法持續(xù)，未來的增長動力只有來自兩個方面：一是創(chuàng)新，二是優(yōu)化。優(yōu)化是什么？優(yōu)化就是靠傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和改造。這種改造將從提高要素效率和降低成本入手，這是B2B項目思考的原點。在李晨松看來，找鋼網(wǎng)把撮合和商城這兩個概念，用在了鋼鐵電商領(lǐng)域，并且豐富了內(nèi)涵，這是最了不起的地方。撮合類似淘寶的平臺模式，自營是“京東”，聯(lián)營是“天貓”，這正是找鋼網(wǎng)價值所在。
B2B電商的本質(zhì)是什么？李晨松認為，是供應鏈效率的提升，更是產(chǎn)融結(jié)合。對于投資人，當前的供給側(cè)改革是富礦。尤其B2B投資邏輯離不開供給側(cè)改革。當然在生意的實現(xiàn)上，B2B的道路要漫長和曲折很多，因為B端相對C端的決策要更加理性，且鏈條上的利益主體多而分散，交易過程長、實現(xiàn)起來異常復雜。
執(zhí)大象，天下往。李晨松坦言，1.0時代的B2B，解決的核心問題是信息不對稱；2.0時代的B2B，已經(jīng)通過在垂直領(lǐng)域切入交易，推動渠道重構(gòu)，并大幅的提升了交易和資金使用效率，比如找鋼網(wǎng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)比傳統(tǒng)經(jīng)銷商提高了50%，但要想真正做到圍繞交易的倉儲、物流服務甚至供應鏈金融，做到全產(chǎn)業(yè)鏈效率的提升，依然需要不懈的努力；3.0時代的B2B，就有可能依托海量交易量和產(chǎn)業(yè)鏈上的大數(shù)據(jù)，倒逼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、甚至為產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整提供依據(jù)，真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的重塑。B2B電商，對于傳統(tǒng)制造業(yè)的供給側(cè)改革，有著喚醒、融合、改造、重塑的發(fā)展邏輯。
從手持重劍到不滯于物
李晨松說，如果不做投資，他可能會創(chuàng)業(yè)：“因為好奇心太強，還有一顆不安分的心。”
若有天命，必順天時，
若成大器，必待天成。
在加入京西創(chuàng)投之前，對于戰(zhàn)略管理和產(chǎn)業(yè)投資，李晨松有著完整的職業(yè)體驗。5年的戰(zhàn)略咨詢經(jīng)驗，之后7年在央企參與收購地方國企集團，主導亞洲最大螢石整裝礦的收購、整合，推動中國最大的化肥研產(chǎn)銷一體化企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。做實業(yè)投資，讓他深刻體會到產(chǎn)業(yè)周期和企業(yè)經(jīng)營管理的息息相關(guān)。2015年，李晨松加入首鋼基金。從產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)換到股權(quán)投資。其時年近不惑。
如果說實業(yè)投資強調(diào)深度，那么股權(quán)投資不僅強調(diào)深度，也強調(diào)寬度。如果說實業(yè)投資是運動員，那么股權(quán)投資更像教練員。在四十歲的時候進入首鋼基金，變換了人生跑道，某種意義上，可謂是一種天命。金庸曾借助一代宗師獨孤求敗之口，闡述了人生幾個階段的精義。李晨松深以為然。二十歲之前，凌厲剛猛，無堅不摧。三十歲之前，一心求勝，誤傷義士，四十歲前，重劍無鋒，橫行天下。四十歲之后，不滯于物，無劍勝有劍。京西創(chuàng)投的母公司首鋼基金作為一個具有國資出資背景和首鋼產(chǎn)業(yè)背景的新銳產(chǎn)業(yè)基金，秉承著首鋼產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的邏輯。在這里，李晨松的經(jīng)驗積累得到了充分的施展空間。走進京西創(chuàng)投，從產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)型為股權(quán)投資，李晨松的人生進入另一層境界。
錯得少比看得準更重要
完成找鋼網(wǎng)投資后，李晨松又撲進其他B2B項目，比如化塑、工業(yè)品、汽配，甚至包括農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。行業(yè)處在生命周期的什么階段，整體的規(guī)模有多大，上游結(jié)構(gòu)性變化有沒有機會，下游市場分散度如何，交易特點是什么等等，沿著這幾個邏輯去考察，再看團隊，最后才能做出判斷。最近一次市場調(diào)研，他出現(xiàn)在北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品(12.260, -0.02, -0.16%)批發(fā)市場。“老板，這蒜苔多少錢一捆？”高大上的投資人瞬間嗆入煙火氣，李晨松說，這樣接地氣的考察項目，心里特別踏實。
李晨松體會，投資有一個邏輯：好比坐火車，看你在什么時點上選擇一列正確的火車，這個非常重要。選擇了正確的火車，上車時間的把握也非常重要。因此，投資人節(jié)奏感的把握非常關(guān)鍵。以前，京西創(chuàng)投的股權(quán)投資偏中后期多一些，未來也會往中早期偏一偏。
作為一個圍棋迷，李晨松特別關(guān)注前段時間的人機大戰(zhàn)。他對人機大戰(zhàn)第一盤復盤津津樂道：“在前100多手的時候，基本上人是絕對領(lǐng)先的，為什么？因為那時候環(huán)境相對人腦是簡單的，你會發(fā)現(xiàn)人腦思維的復雜度是有極限的，但是人工智能沒有極限，這個很可怕。”
投資極其需要理性，但是人又是感性的動物。“在商業(yè)環(huán)境中博弈的時候，你會發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象：我出了一昏招，結(jié)果對手出了一個比我還昏的招，最后我還贏了，但這并不意味著我的決策是對的。所以我最大的心得就是在項目當中怎么保證不犯錯誤，這個最關(guān)鍵。不犯錯，盡最大的努力，剩下的靠運氣。任何一個人在做決策的時候，都是根據(jù)有限的信息做最優(yōu)的決策，也不可能一點感情色彩都沒有，某種角度上講，這叫盡人意、聽天命，就是這么一個邏輯。”
活得久還不夠，成為大贏家，還需要錯的少。NBA傳奇主教杰克遜有一句名言：進攻贏得觀眾，防守贏得總冠軍。只有少出錯，才能夠笑到最后。李晨松說，要錯得少，接地氣不可少。
投資既要順應商業(yè)本質(zhì)，更要洞察人性
財上平如水，人中曲似衡。
一本名為《商道》的書，曾在東亞流行，其提倡的“商道即人道”的理念，廣泛流傳。大商人和大企業(yè)家，不僅是經(jīng)營之神，亦是精通人性的大師。提倡“人是萬物之王”的松下幸之助，提倡“敬天愛人”的稻盛和夫，皆是如此。李晨松對此深以為然。他認為，把投資做好，核心之一是洞察人性。投資人和創(chuàng)業(yè)者往往互相成就。孫正義投資馬云之時，阿里巴巴，尚在襁褓之中，但是孫正義一眼看上了馬云對互聯(lián)網(wǎng)的“瘋狂”。而投資女王徐新在投資京東的時候，京東是一個沒錢做廣告的小公司，但是，徐新對劉強東身上的“狼性”和“殺手般的直覺”慧眼獨具。
李晨松說，“想成為一個優(yōu)秀的投資人，你必須要洞察人性，所有的東西你要從人性出發(fā)去考慮問題。”京西創(chuàng)投第一次跟找鋼網(wǎng)見面是在2015年6月份，簽約在2016年1月。期間，李晨松還認識到找鋼網(wǎng)另一個最有價值的地方是創(chuàng)業(yè)團隊。王東原來是全國電競星際爭霸的亞軍，電競好的人一般有兩個特質(zhì)，一是要有很好的策略思維，二是要善于整合各種資源去實現(xiàn)策略。“做投資的一個核心是看人。這個團隊，正如富有競爭力的賽車手在正確的賽道上，而且已經(jīng)跑在領(lǐng)先的位置，我們認為風險可控。”惺惺相惜，如琢如磨，李晨松看好王東，希望京西創(chuàng)投和王東將來也互相成就。
怎么洞察人性？李晨松覺得有兩個方面可以去做。
一要接地氣。如何接地氣，就是要不忘初心。金融業(yè)本質(zhì)上是一個服務業(yè)，服務業(yè)的本質(zhì)在于客戶滿意，客戶滿意的源頭是了解客戶需求。在很多頂級機構(gòu)里，即使做到合伙人層面，也會保證看項目的時間投入。這和做產(chǎn)品一個道理，以張小龍為例，他在做微信1.0、2.0的時候，每天花費在看客戶評價上的時間超過5、6個小時，京東在高速成長時，劉強東也都要親自看網(wǎng)上的評論。只有真正做到不忘初心，才能堅持下去，做到極致。
二要包容。整體上看，中國缺乏一種包容年輕人的文化，比如80后、90后這些標簽背后的含義有時候并不積極向上，但如果你要了解未來，就必須和他們接觸，了解他們想什么、做什么，因為他們才代表著這個世界的未來。理解人性，需以包容的心態(tài)看待世相與世人。
另一方面，持續(xù)的學習力非常重要。過去回顧的越久，未來看得越長遠。平時，李晨松喜歡看商業(yè)史，以及一些企業(yè)成長史，進入21世紀，很多過去耳熟能詳?shù)墓鞠窳餍且粯邮湃ィ屓诉駠u，卻給人啟發(fā)。“感悟人性是有價值的，然后你再看一些有地氣的東西，體驗一些東西，就會不斷有新的發(fā)現(xiàn)，在這個過程中會感到快樂和滿足，我就是這樣一個‘閑不住’的人。”
在李晨松看來，敢于挑戰(zhàn)不確定的人，更善于改變世界。在這方面，他自謙還差得很遠。然后他又微微一笑，充滿自信：“投資人應該具有讓世界更美好的夢想，這樣才會找到真正的創(chuàng)新，而真正的創(chuàng)新都歸于對人性的理解。”
