5月8日媒體報道稱，寶鋼股份旗下電商平臺歐冶云商的子板塊歐冶金融在上海與13家銀行簽署戰略合作協議，并獲得超過1600億元授信。歐冶金融不僅提供融資服務，還將整合具有專業化優勢的投資理財產品，重塑鋼鐵生態圈信用環境。歐冶云商由寶鋼股份和寶鋼集團分別持股51%和49%。歐冶云商力圖打造成全行業、全產業鏈的生態型服務平臺，內置五個子平臺，分別是電商、物流、金融、數據、材料。

安信證券認為：

到2020年鋼鐵電商的最終格局將定型，并開啟鋼鐵業的工業化和信息化的深度融合。鋼鐵電商的最終格局很可能是“三國演義”，鋼廠電商是魏國，代表寶鋼股份；互聯網電商是蜀國，代表上海鋼聯；鋼貿商電商是吳國，代表五礦發展。

鋼鐵電商的終極之戰正在開啟

鋼廠電商：魏國

鋼廠電商將是三國演義中的魏國，代表是寶鋼的歐冶云商。鋼鐵電商首先擁有產品入口，產品入口在鋼鐵電商的各個入口中是附加值最大的入口。其次，區域性主導鋼廠是應對鋼貿區域性的有效手段。區域性主導鋼廠在區域性要入口有入口，要流量有流量，只要解決交易入口，構建有粘性的鋼貿閉環非常容易。再次，鋼廠天生就是個資本密集型的行業，相對于一般鋼貿商有資金優勢，擁有構筑閉環的優勢。最后，鋼廠擁有戰略上的地利，即互聯網為鋼廠直接接觸客戶，特別是中小客戶提供了有效的技術手段。長期來看，工業4.0也有利于鋼廠這類制造業企業。目前，寶鋼的歐冶云商已是鋼廠電商當之無愧的代表。寶鋼做電商不僅可以在鋼貿領域進行整合，也可以在鋼廠領域進行整合，鋼廠和鋼貿領域的雙重整合將是絕對的大格局。

互聯網電商：蜀國

互聯網電商將是三國演義中的蜀國，代表是上海鋼聯和找鋼網。安信證券認為上海鋼聯的“撮合+寄售”以及找鋼網的“撮合+自營”模式有最為有效的鋼鐵電商業務模式。這兩家一直在做正確的事，而且做的很不錯。由于找鋼網是非上市公司，我們對于其具體情況了解較少。

上海鋼聯作為做鋼鐵資訊出生的一家企業，在所有鋼鐵電商中最具互聯網思維，并且上海鋼聯的管理團隊是一支有過成功創業經歷的團隊，總經理朱軍紅現年48歲正處于人生的黃金期。盡管我們認為“撮合+寄售”模式的可復制性太強，公司相對于一些競爭對手相比實力較弱也是公司不可回避的痛點，但如果公司在再融資或大股東支持方面取得重大的突破，憑借其出色的創新能力和執行力，前景依舊樂觀。

鋼貿商電商：吳國

我們認為鋼貿商電商將是三國演義中的吳國，代表是五礦發展。傳統鋼貿商身處鋼鐵電商競爭中的戰略劣勢。一頭受鋼廠電商的擠壓，另一頭受互聯網電商的擠壓。非常像三國演義中的吳國。但鋼鐵電商的“撮合+寄售”模式只是傳統鋼貿的線上化，而不是革命性的變革。因此，傳統鋼貿商仍然有機會。

鋼鐵電商不僅是鋼貿的未來，也會對整個鋼鐵產業鏈生產重大影響

鋼鐵電商是互聯網革命碰撞鋼鐵產業鏈整合下的產物，通過實現鋼貿功能的可視可積累，更精細化的交易和流通，更扁平化的流通渠道和更高水平的人物一體化，達到效率提升的效果。鋼鐵電商將導致鋼廠直供比例會大幅提升，鋼貿行業集中度大升，留下幾家大公司，競爭強度下降，毛利率改善。并引發鋼廠、傳統鋼貿商和互聯網背景鋼鐵電商圍繞著鋼材定價權展開激烈競爭。

不同于市場的主流觀點，安信認為鋼鐵電商是鋼貿電商化而非鋼貿平臺經濟

京東模式而非淘寶模式才代表著鋼鐵電商的未來。寄售、自營和鋼廠電商平臺賣自己的貨沒有本質的區別，無論背景如何只要立足第三方均有可能獲得成功?！按楹稀苯灰资腔ヂ摼W流量思維在鋼貿領域的經典應用，有其特有的價值，不必苛責鋼貿的實物背景。鋼鐵電商“流量集中與變現”的盈利模式已清晰。

鋼貿是工作場景而非生活場景

利益分配而非用戶體驗是鋼鐵電商成功的關鍵。從各個入口的附加值來看，信息入口的用戶粘性最低。 資本優勢是決定閉環能力的關鍵。鋼鐵電商的大數據缺乏稀缺性和互聯網金融生態圈缺乏廉價資金來源導致靜態來看難以給鋼鐵電商相關業務以樂觀的預期，但如果這些業務能帶來動態的競爭優勢仍然可以階段性給予高估值。

互聯網正在去魅化

“互聯網+”是政府意志向互聯網的致敬，互聯網的工具化和基礎設施化特征日益明顯，傳統行業場景邊際價值在上升，傳統行業和國企觸網有可能取得成功。