愛施德公布了 2014年年報(bào)和2015年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。年報(bào)顯示,公司2014年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入483.21億元,較去年同期上升19.58%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)0.29億元,同比下降96.28%;基本每股收益為0.029元。

公司2015年一季度實(shí)現(xiàn)收入126.52億元,同比增長(zhǎng)1.97%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)0.54億元,同比增長(zhǎng)5.14%。2015年第一季度公司基本每股收益為0.05元。此外,公司預(yù)計(jì)2015年1-6月的凈利潤(rùn)為1億-1.2億元,同比增長(zhǎng)72.78%-107.33%。

事件評(píng)論

手機(jī)分銷行業(yè)嚴(yán)冬已去,一季度業(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn):受3G 手機(jī)價(jià)格下滑、運(yùn)營商終端補(bǔ)貼下降、三星渠道策略調(diào)整等多方面條件影響,盡管公司2014年收入維持快速增長(zhǎng),但是整體毛利率大幅下降,最終導(dǎo)致全年凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑。然后,伴隨3G 去庫存壓力減輕等利好條件的出現(xiàn),公司在2015年第一季度的凈利潤(rùn)環(huán)比大幅改善。我們判斷,公司的主營業(yè)務(wù)已度過最困難的發(fā)展階段,后續(xù)其盈利能力將持續(xù)增強(qiáng)。

2014年財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較快,但已呈現(xiàn)改善跡象:公司2014年期間費(fèi)用率呈現(xiàn)穩(wěn)定下行態(tài)勢(shì),唯有財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比增長(zhǎng),但也在2015Q1呈現(xiàn)逐步改善跡象。我們判斷,公司后續(xù)將繼續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控,同時(shí)在加快資金周轉(zhuǎn)、提升資金使用效率等方面持續(xù)努力,公司費(fèi)用情況還將繼續(xù)優(yōu)化改善。

發(fā)展 B2B 電子商務(wù)平臺(tái),傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐步納入O2O 體系:我們看到,公司正在大力發(fā)展B2B 電子商務(wù)平臺(tái),為中小型商戶提供便捷的線上+線下服務(wù)。我們認(rèn)為,B2B 平臺(tái)上線后,不僅可使公司加快二三線城市手機(jī)分銷市場(chǎng)的拓展速度,同時(shí)也有助于優(yōu)化手機(jī)渠道分銷的業(yè)務(wù)流程,提高存貨的周轉(zhuǎn)效率,繼而壓縮整體費(fèi)用成本,提升公司的整體利潤(rùn)水平。

2C 業(yè)務(wù)發(fā)展加速,營造公司長(zhǎng)期發(fā)展空間:我們看到,公司持續(xù)發(fā)展移動(dòng)轉(zhuǎn)售,4G 商用服務(wù)已于今日正式上線;同時(shí),入股盤古時(shí)代后參與移動(dòng)營銷業(yè)務(wù),加速拓展C 端市場(chǎng)。整體來看,公司B2B2C 的業(yè)務(wù)布局正逐漸清晰,并可與公司的線下優(yōu)勢(shì)資源形成協(xié)同,其發(fā)展前景值得期待。