北京時間5月7日晚，阿里巴巴集團財報數據公布的同時，阿里巴巴2015年第一季度的B2B業務數據浮出水面。2015年第一季度，阿里巴巴國際營收達約12億人民幣，同比增長達49%，環比微跌0.74%；阿里巴巴中國營收達8.46億人民幣，同比增長達19%，環比下滑1.11%。在外貿、內貿業務的共同推動下，阿里巴巴B2B業務總營收達20.46億人民幣，同比增長達27.6%，阿里巴巴季度營收連續三個季度同比增長率超過25%。與多家B2B上市公司相比，阿里巴巴的營收增長幅度明顯優于行業平均水平。（上海鋼聯的模型由于不能簡單通過營收單項對比，刨除在外）

阿里巴巴內貿連續3個季度占比超過40%，占比有望繼續上升

盡管阿里巴巴內部對于B2B 業務中內貿與外貿的比重并沒有設定目標值，不過從行業的角度，其比值可以一定程度反映出B2B行業內貿/外貿的景氣程度，從而為行業其他業者提供參考。

從上圖可以看出，阿里巴巴中國的業績呈現出穩步上升的態勢，近三個季度甚至突破40%的占比。這與2012年甚至更早期的內外貿比例呈現出截然不同的局面。阿里巴巴中國的增長與阿里賬號與淘寶賬號的打通、即阿里成為淘寶的大后方關系匪淺。而阿里巴巴中國突破40%的同比增速，和外貿環境的整體不景氣，意味著阿里巴巴中國營收的占比仍有機會繼續上升。再看外部，慧聰網與環球資源的營收比例，呈現出類似的趨勢。

盡管外貿大環境不佳 阿里巴巴外貿仍有可能出現超預期的營收增長

根據阿里業績中的表述，阿里巴巴國際與阿里巴巴中國的增長因素有著微妙的不同，前者主要影響因素是付費用戶的增長；而后者的主要影響因素是付費用戶的人均貢獻增長。對于阿里巴巴國際而言，付費用戶的增長應該與阿里旗下一達通的外貿補貼活動，信保體系推行有著重要關系。上述兩個事件導致外部客戶的流入，一達通和阿里巴巴國際用戶的重合度進一步升高兩大現象，從而推升了阿里巴巴國際新付費客戶的注冊量。考慮到阿里信保體系的推行時間較晚，對一季度帶來的實際貢獻有限，在之后的若干季度，隨著信保體系的進一步推行，阿里巴巴國際有望獲得新的增長點。而在阿里巴巴看來，信保體系建立帶來的數據價值，將遠遠大于帶來的營收貢獻。

阿里巴巴中國將尋求新業務增長點

與阿里巴巴國際正在努力建立圍繞信保體系的數據系統不同，與淘寶、支付寶體系打通的阿里巴巴中國業務重心不在于以交易為中心的數據系統搭建——“1688目前的體量已經足夠大”（吳敏芝4月份一次內部講話中的表態），而在于通過新業務的嘗試對接客戶新的業務需求，從而客觀上給未來的業務營收帶來新動力。跨境進口業務和產業帶專業市場業務將成為阿里新業務中的重中之重。

阿里的跨境進口業務已于近期啟動招商，而18日預計第一批接入的跨境業務將正式上線。根據相關訪談信息，阿里的跨境進口業務將分為兩個階段，第一階段進口品牌的現有代理商將成為最重要的合作伙伴，第二階段跨境直批將作為主角，前述代理商將可能與新代理商一樣，成為網狀代理商網絡中的一員。在第二階段，包括一達通在內的服務型貿易合作伙伴將共享其中的服務營收——而阿里，無疑將成為最大的獲益者。由于跨境進口業務流程復雜，阿里從第一階段向第二階段的遷移將需要較長的時間，這可能意味著在最近的兩個季度都無法為阿里巴巴中國的營收帶來貢獻。

相比跨境進口業務，產業帶專業市場的業務在變現速度上更具優勢。對于阿里來說，難度在于線下的專業市場往往將阿里作為強勁的競爭對手看待。阿里若要尋求破局，通過梳理相關行業的數據，將巨大的買家需求與專業市場共享，就有可能改變專業市場對阿里的看法。從筆者掌握的信息看，目前這一業務還未真正展開。個人猜測，這一業務將在第三季度將深入展開，因為第四季度的雙11，雙12將對專業市場的賣家帶來不小的吸引。

綜上所述，阿里巴巴B2B的第二季度和第三季度業績仍有望快速增長，但阿里巴巴中國新業務的貢獻將比較有限。這主要受三方面的因素影響，1）阿里巴巴外貿信用保障體系的助力；2）需求旺季的刺激；3）阿里巴巴新業務可能存在較長的摸索和調整期。然而，對于阿里巴巴中國，卻有可能通過新業務帶來不一樣的發展。引用阿里一位朋友的話，現在是“1688新時代第一波”。