今日，京東集團發(fā)布了2018年第四季度和全年業(yè)績，核心看點如下：

2018年全年GMV近1.7萬億元人民幣，同比增長30%；2018年全年凈收入為4620億元人民幣，同比增長 27.5% ；2018年第四季度非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為7.499億元人民幣（約1.091億美元），實現(xiàn)連續(xù)12個季度的盈利；2018年全年非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為35億元人民幣（約5億美元），去年全年為50億元人民幣。

2018年全年凈服務(wù)收入為459億元人民幣（約67億美元），同比增長50.5%，占整體凈收入比例約10%；

在核心品類上保持高于行業(yè)平均水平的強勁增長態(tài)勢。作為京東集團核心業(yè)務(wù)的京東商城，2018年全年的經(jīng)營利潤率為1.6%，較2015年、2016年和2017年的0.1%、0.9%和1.4%，達到歷史新高。

2018年第四季度凈收入為1348億元人民幣（約196億美元），同比增長 22.4%。2018 年第四季度凈服務(wù)收入為 146 億元人民幣(約 21 億美元),同比增長 45.7%。

截至 2018 年 12 月 31 日,京東過去 12 個月的活躍用戶數(shù)為 3.053 億,去年同期活躍用戶數(shù)為 2.925 億。京東 2018 年第四季度和第三季度的季度活躍用戶數(shù)同比分別增長20%和22%，

- 1 -京東商城經(jīng)營利潤率創(chuàng)歷史新高

作為京東集團核心業(yè)務(wù)的京東商城，2018年全年的經(jīng)營利潤率為1.6%，較2015年、2016年和2017年的0.1%、0.9%和1.4%，確實實現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)步增長。

該數(shù)據(jù)也說明，京東商城的主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)增強。這也是京東核心業(yè)務(wù)傳達出的一個利好消息。

今年1月，京東零售子集團CEO徐雷在達沃斯論壇上表示，京東商城承擔(dān)了京東集團90%以上的收入，在這個平臺上有超過3億的消費者，超過20萬的品牌和商家的合作伙伴，直接或間接帶動超1000萬人就業(yè)。因此，京東商城盈利能力的好壞，直接體現(xiàn)著京東核心業(yè)務(wù)的競爭力。 

過去一年，京東在商城業(yè)務(wù)上不斷創(chuàng)造新的價值。典型的如“京超計劃”、“京鏈計劃”等。

2018年7月，京東與沃爾瑪實現(xiàn)三通2.0的升級，即在門店、用戶和庫存方面進一步打通，實現(xiàn)線上線下深度融合，為用戶提供更加便捷的服務(wù)。尤其是庫存互通方面，該舉措可以做到的是，用戶在京東下單，后臺系統(tǒng)可以選擇距離用戶更近的沃爾瑪門店，然后將商品從門店直接配送用戶，極大地提升物流效率。 

京超計劃未來還會覆蓋更多實體零售，如永輝、步步高等，京東也在持續(xù)對接中。

此外還有京鏈計劃，是指京東對品牌商的合作賦能，例如京東與美贊成的合作。京東持續(xù)通過自己的商流、物流、信息流賦能品牌商的舉措，不僅幫助品牌商更好地下沉市場，也使京東優(yōu)勢的供應(yīng)鏈能力創(chuàng)造更大價值。

因此，在過去的2018年，京東商城不管是與線下實體的合作深度上，還是對品牌商的賦能上，以及物流時效的提升上，都在全面升級，從而打造更加優(yōu)質(zhì)的用戶體驗。

- 2 -活躍用戶面臨增長瓶頸

截至 2018 年 12 月 31 日,京東過去 12 個月的活躍用戶數(shù)為 3.053 億, 去年同期活躍用戶數(shù)為 2.925 億，活躍用戶增長面臨一定瓶頸。

作為電商起家的京東，活躍用戶數(shù)的增長見證著京東平臺的活力，在電商紅利見頂?shù)臅r代，京東也面臨著各種零售渠道的分流。

雖然活躍用戶面臨瓶頸，但組織架構(gòu)調(diào)整后的京東，顯然在用戶方面下了很大功夫。

在剛剛結(jié)束的京東消費品事業(yè)部合作伙伴大會上，徐雷就宣布了京東三大新的發(fā)展戰(zhàn)略，即在商業(yè)模式、生意鏈條和目標用戶方面進行重新定位，其中的目標用戶方面，徐雷明確提出，京東未來將拓展更多的目標用戶，包括企業(yè)用戶、家庭用戶、男性用戶、女性用戶、高線城市人群以及低線城市人群在內(nèi)的全部目標用戶。

此外，京東著力打造的社交電商平臺——京東拼購，目前也在快速發(fā)展。最新數(shù)據(jù)顯示，京東拼購小程序2018年11.11訪問人數(shù)是10月同期的6倍以上，新訪問用戶數(shù)環(huán)比是10月同期的142倍。

重要的是，京東拼購拉新用戶的作用也十分明顯，2018年8月，京東拼購新用戶占比達到28%，比1月份增長了14倍之多。發(fā)力社交電商平臺，無疑也是京東提振活躍用戶的重要手段。

- 3 -“商品+服務(wù)”優(yōu)勢凸顯

在京東2018年的財報中，另一個值得關(guān)注的點就是，2018年全年凈服務(wù)收入為459億元人民幣（約67億美元），同比增長50.5%，占整體凈收入比例約10%。也就是說，京東的服務(wù)型收入大幅提升。

這與京東提出的，在生意鏈條上進行轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略相一致，即從“商品”向“商品+服務(wù)”轉(zhuǎn)變。電商發(fā)展已進入成熟期，為用戶提供好的商品所構(gòu)建的競爭壁壘，正在逐步被削弱，此時，如果在好商品的基礎(chǔ)上，又能把服務(wù)做強，這樣的平臺才能在當(dāng)前的競爭環(huán)境中，做出自己的差異性和優(yōu)勢點。京東作為自營電商平臺，再加上強大的物流能力，先天優(yōu)勢還是比較強的。

京東服務(wù)型收入的增加，也意味著，開放平臺包括廣告、物流等業(yè)務(wù)收入增長迅猛，京東的收入越發(fā)合理化。

不過值得注意的是，京東2018年的凈利潤為35億元人民幣（約5億美元），去年全年為50億元人民幣，顯然，相比去年，京東凈利潤下降了15億元，對于凈利潤下降的原因，可能與京東在技術(shù)等方面的持續(xù)投入有關(guān)。

財報顯示，2018年，京東集團用于技術(shù)研發(fā)上的投入達到了121億元人民幣，同比增幅82.6%。技術(shù)投入大幅增加一定程度上拖累了凈利潤，但從長遠角度看，技術(shù)的持續(xù)投入為京東未來的增長提供了想象空間。