根據 IT 桔子數據統計，2020 年國內新經濟領域發生并購 604 起，相比于 2019 年有 5% 的降幅。整體市場上的并購交易在 2018、2019、2020 都維持在比較活躍的交易量上。

如騰訊、阿里巴巴、百度、京東、字節跳動等等互聯網巨頭們都在并購怎樣的公司？這是我們最為關注的話題之一。

通常來說，大公司并購其他公司一方面是或是再次強化自己某一方面的實力，另一方面也可通過并購快速開拓、補齊新的業務板塊。

字節跳動——內容教育兩手抓

雖然字節跳動的海外產品 TIKTOK 在 2020 年一度歸屬未卜，但這并不妨礙字節跳動在國內市場繼續的高歌猛進。除了兩大超級王牌流量應用抖音和今日頭條，字節擴張的腳步尚未慢下。

早期的字節跳動一方面大量收購新媒體、社區、MCN 等內容源，一方面收購一些內容創作、團隊協作等工具型產品，圍繞內容創作與工具來為今日頭條和抖音等平臺性產品提供動力補給。

當前字節跳動旗下抖音依然是短視頻社交領域絕對的流量霸主，今日頭條 APP 的流量在資訊應用中也排名前列。

2019 年字節一方面宣布進軍教育行業，另一方面在游戲制作發行方面也開始悄悄布局已久。

在 2020 年內，IT 桔子記錄到字節跳動又并購了這 9 家公司。

字節跳動的動作也是基本圍繞內容與教育兩個領域展開。

首先是內容，2020 年字節跳動并購了包括百科名醫、幺零貳四科技、掘金等社區內容型公司。其中，百科名醫是一家健康科普知識發布和交流平臺；幺零貳四科技是一家醫療信息服務提供商，專注于「互聯網 + 大健康」內容服務；掘金是一家互聯網技術內容發現和分享的平臺。通過對各行業領域內容型公司的并購加強字節跳動體系的建設，這條路一直沒有停下。

當頭條的內容池足夠巨大、百科知識類建立完成，依托其不俗的技術實力，搜索引擎這塊蛋糕，勢必要搶一大塊。

教育領域中，2020 年字節跳動上線了自己的系列在線教育產品如瓜瓜龍英語/思維/語文等，同時在 2020 年 8 月收購了幼兒數學素質教育品牌「你拍一」，以及一家智能臺燈廠商「大力智能」。

游戲方面，2019 年字節跳動就開始布局小游戲領域，上線了包括小美斗地主、戰斗少女跑酷等小游戲項目，2020 年并購了一家手機游戲開發商「止于至善」。

在云計算和 AI 服務方面，字節跳動收購了 PaaS 服務商才云科技。

此外，為了支付業務合規，字節跳動通過并購合眾支付獲得了支付牌照。對于字節跳動來說，流量通過電商化和金融化變現是必然途徑了。

騰訊文娛內容大豐收

IT 桔子數據顯示，2020 年騰訊并購了 8 家公司。

2020 年騰訊在對外投資上幾乎再創高點。IT 桔子數據顯示騰訊參與了 173 起投資事件，創歷史新高。

2020 年 9 月底，搜狗宣布已就私有化交易達成最終協議，將成為騰訊控股的間接全資子公司。騰訊將以每股 9 美元的價格收購搜狗的其他股份——這筆收購，騰訊需要再花大概 21 億美金左右就完全擁有了搜狗。在騰訊業務體系內，搜狗或將成為其在搜索引擎甚至 AI 領域布局的重要一環。

同時，隨著字節跳動的「巨量引擎」近日商業化上線，這也意味著，百度一家獨大的搜索引擎市場格局正在被慢慢瓦解——沉寂多年的搜索引擎市場，被互聯網巨頭們再一次點燃。

除搜狗之外，騰訊今年花的「大錢」還有一筆——約 15 億美金收購樂游科技。這家公司主要業務為游戲開發與發行。在過去幾年里，該公司多次收購海外的游戲 IP，其中包括《星際戰甲》、《戰爭機器》以及《指環王》等。《星際戰甲》目前是樂游的頭部產品，在 2019 年這款游戲的全年收入達到 1.75 億美元，占樂游 2019 年總收入的 82%。

這筆收購背后，騰訊或許是看中樂游所擁有的海外 3A 游戲開發商以及眾多的 IP 資源。

此外在文娛、社交根據地上，騰訊不斷鞏固護城河。2020 年 4 月騰訊控股有限公司旗下全資子公司 Linen Investment Limited 以約 2.63 億美元現金總價向歡聚購買虎牙約 1652.38 萬股 B 類普通股，交易完成后，騰訊成為虎牙最大股東，或占虎牙總流通股投票權的 50.9%，且騰訊將合并虎牙的財務報表；同年 8 月，騰訊又并購了網絡動漫 IP 的孵化與整合運營商百漫文化；9 月，在短視頻領域，騰訊以 5000 萬美元收購了短視頻工具服務商 VUE。

京東——維護護城河

2020 年京東自己培養的「親兒子」們個個表現亮眼——京東數科、京東物流、京東健康紛紛遞交招股書，其中已順利上市的京東健康市值一度突破 6000 億。在羽翼豐滿的同時，京東繼續擴展電子商務業務，將全渠道、下沉市場和平臺生態作為戰略重點。在并購的動作上，京東主要以擴展渠道和業務為出發點。

2020 年 IT 桔子數據顯示，京東系的公司共并購了 6 家公司。

4 月，京東數科宣布收購金融科技公司——海益科技，以充實其資管科技系統——「JT 智管有方」在銀行間交易和衍生品交易的能力。5 月，京東數科并購貓酷，這是一家專注于購物中心領域的數字化運營服務平臺。

這兩家公司此前在早期都有接受過來自京東的股權投資。

京東集團方面——2020 年 7 月京東并購了國內第三大家電連鎖零售商五星電器，進軍家電線下渠道；8 月，京東收購了工業用品供應鏈電商公司工品匯，將其作為京東工業品的子品牌，形成京東企業業務服務工業制造業領域的重要一環。

同月內，京東物流以 30 億元收購跨越速運，以改善京東和社會整體供應鏈效率。

2020 年底，巨頭們掀起社區團購大戰，京東宣布入場。京東一方面收購了原美菜網旗下的社區團購項目「美家買菜」，將其并入京東的「京東區區購」；另一方面又通過子公司投資興盛優選 7 億美金。2021 年 1 月，京東又上線了新社區團購品牌「京喜拼拼」。

阿里巴巴——一切為了新零售

2020 年末，接近尾聲的時候阿里巴巴的日子變的不好過起來，一邊是螞蟻集團上市被叫停，一邊是遭遇反壟斷調查。阿里巴巴全年的投資并購活躍度也有所下降。

2020 年，阿里系共并購了 5 家公司。

今年阿里系公司出手的次數比較低，但每一次都是超大手筆。

2020 年阿里巴巴以 36 億美元收購了高鑫零售。資料顯示高鑫零售在中國主要運行賣場大潤發和歐尚，其中大潤發在中國的門店接近 500 家。此前，大潤發就已經和阿里在數字化改造方面有了合作。這次阿里一舉并購高鑫零售，有分析認為這是阿里在針對線下零售數字化改造方面樹立的標桿。

這起并購也可以對標騰訊與永輝超市的戰略合作。

阿里健康以 80 億港元收購了天貓醫藥。阿里健康是阿里巴巴投資控股的公司之一，2014 年借殼上市，此次阿里健康整合天貓醫藥，被看做是整合天貓平臺上的醫藥電商業務的持續推進。

此外，阿里巴巴在 2020 年分別于 1 月與 8 月并購了 SaaS 整體解決方案客如云和第三方電商物流供應鏈企業心怡科技。

據悉，客如云已經是餐飲、零售 SaaS 領軍企業，在全國 102 個城市累計服務商戶超 50 萬門店。阿里收購客如云的目標是圍繞幫助本地生活服務企業數字化升級展開。而心怡科技則是天貓超市長期的服務商，一直以來與阿里巴巴有著緊密的合作。最終心怡科技歸于阿里巴巴被看做是阿里加強和維護自身電商業務發展的舉動。

百度——搖擺不定的業務與并購

IT 桔子數據顯示，2020 年百度對外并購了 4 家公司，其中便有最受「矚目」的 36 億美元收購 YY 直播。其他還包括：6 月并購了智能手機應用云平臺紅手指，7 月收購小魚在家，9 月并購云計算公司 T2Cloud 云途騰。

小魚在家此前已經在 2017 年宣布與百度達成戰略合作，2018 年百度曾連續兩次投資小魚在家。資料顯示，小魚在家主攻智能家庭硬件產品，2019 年小魚在家與百度合作推出小度在家。

最終小魚在家并入百度內，或許是增強百度在智能家居領域實力，實現與阿里的天貓精靈、小米的小愛對壘的目的。

此外，圍繞云計算和云游戲等方面，百度收購了紅手指和云途騰。其中，百度戰略投資云途騰主要看中的是云途騰在私有云方面技術和產品能力。百度并購智能手機應用云平臺紅手指意在提升百度 ARM 虛擬化核心技術能力與向 ToB 用戶提供更多的新型產品和服務。

2020 年最讓人意外的是百度收購 YY 直播。一方面百度在短視頻領域一直比較疲軟，雖然推出了多款 APP 包括好看視頻、全民小視頻等但都沒有什么水花，而圍繞直播百度一直沒有動作。

對于這筆收購，李彥宏表示「直播作為一個獨立的業務可能上升空間不大，而如果可以和其他業務整合，就會有非常大的增長空間。」值得關注的是，百度這次收購 YY 的價格與阿里收購高鑫零售相當，但 YY 能不能創造出與等同于高鑫零售帶給阿里的利益，短期內怕是難說……

此外，我們也觀察到還有包括快手、bilibili 嗶哩嗶哩、攜程等公司也活躍在 2020 年的并購市場中。

2020 年快手并購了賽瑞思動與 YTG 電競俱樂部，補充自己在直播內容方面的意圖明顯。此外快手也為了支付牌照，收購了易聯支付。

Bilibili 方面，2020 年在投資上偏向于內容領域，而收購則更重視變現業務方面。當前，bilibili 正在不斷的開闊新的收入線條以擺脫單一依靠爆款游戲的營收組成。為此，bilibili 也先后上線了大會員、bilibili 商城等模塊用于變現。其中 bilibili 商城當前上架了諸多動漫 IP 周邊產品，而此次收購的 ACTOYS 已簽約許多國內頂尖 IP 進行手辦企劃開發生產，包括《非人哉》、《明日方舟》和《陰陽師》等，由此猜測收購這家公司或許是 B 站圍繞變現展開的。此外，B 站自己的站娘 22、33 的手辦也是由這家公司負責開發的。

2020 年對在線旅游行業來說是相對「黑暗」的一年，疫情帶來的影響讓不少線下旅游項目關門。攜程作為 OTA 領域的老大哥，2020 年自然也面對著這種打擊，進而也影響到攜程在投融資方面的動作。

IT 桔子數據顯示 2020 年，攜程僅參與了 2 起并購事件，沒有參與更多的對外投資。僅有的 2 起并購也是圍繞海外市場以及攜程自己的支付牌照展開——2020 年 5 月，攜程收購歐洲 OTA Travix，意在加速國際化；9 月攜程全資收購上海國企獲得「支付牌照」，可謂相當務實。

綜合來說，2020 年大公司的購物清單都顯得相對寡淡，一方面整體數量在減少，另一方面并購也顯得更加「務實」，比如購買支付牌照公司，比如并購能支撐各家當前核心業務的公司。擴張邊際的并購事件不再常見。

2020 年對大公司們來說，通過「買買買」去擴張已經不那么重要，守住自己的陣地、加強數字化建設、深耕才更重要。