近年來(lái)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)和投資不乏熱點(diǎn)，2014年生鮮電商熱潮，2015年農(nóng)村電商、農(nóng)村金融、供應(yīng)鏈興起，2016年有超過(guò)20家農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)公司融資過(guò)億。農(nóng)業(yè)與科技和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合逐漸把農(nóng)民從鐵犁牛耕、面朝黃土背朝天的傳統(tǒng)方式中解脫出來(lái)。

中國(guó)的農(nóng)業(yè)科技化、互聯(lián)網(wǎng)化相比發(fā)達(dá)國(guó)家起步較晚，“橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳”發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)Copy to China并不完全適用。雖然當(dāng)前農(nóng)村存在知識(shí)青年匱乏、農(nóng)村長(zhǎng)期流行熟人文化不愿接受新產(chǎn)品新技術(shù)、消費(fèi)能力較低等阻礙發(fā)展的問(wèn)題，可是農(nóng)村市場(chǎng)規(guī)模很大，增速很高。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：目前農(nóng)村人口6.2億，鄉(xiāng)鎮(zhèn)3.3萬(wàn)個(gè)，農(nóng)村市場(chǎng)規(guī)模超10萬(wàn)億，農(nóng)資市場(chǎng)規(guī)模約1.6萬(wàn)億， 消費(fèi)總支出約5.2萬(wàn)億，其中人均消費(fèi)8383元，增速12%，遠(yuǎn)高于城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)增速。 

隨著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率增速的不斷提高，加上國(guó)家的政策扶持，這都為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供了良好的契機(jī)。不難看出農(nóng)村市場(chǎng)潛力巨大，這就需要投資人從不同的維度思考，來(lái)找到農(nóng)業(yè)投資的機(jī)遇，今天我們就邀請(qǐng)了江良洪與你分享在農(nóng)業(yè)風(fēng)口之后他對(duì)于不同農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資價(jià)值的判斷，希望對(duì)你有所幫助。

在風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入中國(guó)的20多年時(shí)間里，風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中在第三產(chǎn)業(yè)中的互聯(lián)網(wǎng)、金融和品牌塑造等新模式領(lǐng)域，他們能夠快速崛起、擴(kuò)張和盈利，但它們與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的案例并不多。部分基金也逐漸形成了追求高收益、快回報(bào)的投資偏好。直到順為資本在2014-2015年提出“農(nóng)業(yè)風(fēng)口”，這個(gè)古老的千年產(chǎn)業(yè)才進(jìn)入了VC們的視線。

農(nóng)業(yè)約等于第一產(chǎn)業(yè)，加上其他輔助和衍生產(chǎn)業(yè)，體量巨大而復(fù)雜。總體而言，農(nóng)業(yè)給人以高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、低利潤(rùn)等印象，客觀上投資和創(chuàng)業(yè)難度很大。選擇在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者多數(shù)出生于農(nóng)村，并且懷揣夢(mèng)想和情懷在做農(nóng)業(yè)這個(gè)“苦”差事，而不是完全把實(shí)現(xiàn)商業(yè)化盈利作為創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)。這些創(chuàng)業(yè)者更走心、更容易與農(nóng)民群體打成一片，也深刻理解中國(guó)的發(fā)展痛癥；但他們有時(shí)感性大于理性，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化目標(biāo)速度緩慢，公司或可能泯滅在創(chuàng)業(yè)初期階段。 

因此對(duì)于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的分析復(fù)雜且有一定的難度，但是農(nóng)業(yè)又復(fù)雜又落后，理論上就一定存在大量的改進(jìn)空間和發(fā)展機(jī)遇，因此對(duì)于行業(yè)機(jī)會(huì)我認(rèn)為一般可以從四個(gè)維度去分析：

一是需要?dú)v史地看待農(nóng)業(yè)所處發(fā)展階段；

二是內(nèi)部要將農(nóng)林牧漁、農(nóng)資、機(jī)械等產(chǎn)業(yè)進(jìn)行對(duì)比；

三是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中需要與其他產(chǎn)業(yè)對(duì)比和結(jié)合，確定農(nóng)業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境；

四是宏觀上需要與其他國(guó)家進(jìn)行類比。

下面我就按照資產(chǎn)分類、行業(yè)分類、生產(chǎn)消費(fèi)流程分類和農(nóng)業(yè)與其他行業(yè)的結(jié)合程度來(lái)為大家梳理不同農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的投資價(jià)值。

農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可以按照資產(chǎn)輕重程度分為重資產(chǎn)型、技術(shù)+資產(chǎn)型以及輕資產(chǎn)/模式創(chuàng)新型，各種類型的特點(diǎn)與投資價(jià)值可以參考下表。

國(guó)民經(jīng)濟(jì)中第一產(chǎn)業(yè)主要是指農(nóng)、林、牧、漁，甚至統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中農(nóng)林牧漁的總產(chǎn)值要略高于第一產(chǎn)業(yè)（2015年農(nóng)林牧漁業(yè)生產(chǎn)總值62918.7億元，第一產(chǎn)業(yè)60870.5億元）。

農(nóng)業(yè)行業(yè)整體較為分散，小散戶為主體，有部分區(qū)域巨頭，并沒(méi)有全國(guó)壟斷型的企業(yè)存在。我個(gè)人認(rèn)為這種情況將持續(xù)存在一段較長(zhǎng)時(shí)期，并不是主要問(wèn)題。參考美國(guó)食品行業(yè)來(lái)看，雖然巨頭并購(gòu)還在持續(xù)進(jìn)行，但目前為止市場(chǎng)占有率也極為分散。

各細(xì)分行業(yè)特點(diǎn)如下表分析，牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度最高，機(jī)會(huì)最多；種植業(yè)中大宗產(chǎn)品受國(guó)家管控嚴(yán)格，但政策有利有弊，目前進(jìn)行的改革中也有眾多機(jī)會(huì)（例如臨儲(chǔ)政策逐步取消）。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)到產(chǎn)品消費(fèi)過(guò)程中的行業(yè)利潤(rùn)分布基本符合微笑曲線，前端生產(chǎn)輔助行業(yè)和后端流通、加工、消費(fèi)行業(yè)利潤(rùn)均高于中間生產(chǎn)環(huán)節(jié)。隨著田間到餐桌的過(guò)程，也是產(chǎn)值、市場(chǎng)逐步放大的過(guò)程。

不同于上文表格中提到的美國(guó)食品公司，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)下游雖然分散，但是農(nóng)業(yè)的上游應(yīng)該集中并且有可能實(shí)現(xiàn)，例如拜耳-孟山都、陶氏-杜邦、中化-先正達(dá)等，整合還在進(jìn)一步進(jìn)行。

2017年5月底國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布年平均工資最高的三個(gè)行業(yè)分別是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)——63578元，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)——54764元，金融業(yè)（主要是各種保險(xiǎn)代理、典當(dāng)行和投資咨詢公司）——50366元，分別為全國(guó)平均水平的1.48倍、1.28倍和1.18倍，而農(nóng)、林、牧、漁業(yè)作為年平均工資最低的行業(yè)則是31301元。

自從互聯(lián)網(wǎng)+寫(xiě)入政府工作報(bào)告，似乎互聯(lián)網(wǎng)這一工具成為了萬(wàn)能鑰匙，可以運(yùn)用于任何行業(yè)。當(dāng)然，如果能用最少的人力發(fā)揮最大的作用，或者尋找行業(yè)中利潤(rùn)最高的部分去結(jié)合，機(jī)會(huì)也是很多的。

最好的方法就是利用互聯(lián)網(wǎng)工具進(jìn)行大規(guī)模的制造覆蓋其本身的成本，例如高精機(jī)床壟斷性生產(chǎn)某些成本很低的配件。讓最高人力成本的行業(yè)與最低利潤(rùn)的行業(yè)去結(jié)合，就像是用金叉子掏糞。

農(nóng)業(yè)本身就是一群不計(jì)成本、最能吃苦耐勞的一群人在賺著辛苦錢(qián)、血汗錢(qián)，如果模式不對(duì)就很難發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)這一昂貴工具的價(jià)值。互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)就是網(wǎng)絡(luò)鏈接發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，我認(rèn)為按照生產(chǎn)周期、信息對(duì)稱的價(jià)值、對(duì)市場(chǎng)響應(yīng)速度、交易活動(dòng)頻率排列，互聯(lián)網(wǎng)最有可能在蛋雞、肉雞和生豬養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)等領(lǐng)域率先發(fā)揮作用。

無(wú)論哪個(gè)國(guó)家都會(huì)對(duì)農(nóng)業(yè)進(jìn)行強(qiáng)力干預(yù)，補(bǔ)貼、管制、政策調(diào)整等措施的實(shí)施強(qiáng)度和頻度高于其他行業(yè)。對(duì)于農(nóng)業(yè)的投資亟需認(rèn)清行業(yè)中哪些行為必須由市場(chǎng)完成，哪些行為必須由國(guó)家完成；然后在國(guó)家越權(quán)或政策副作用顯現(xiàn)的領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會(huì)，一旦政策變動(dòng)就是市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，已經(jīng)完全市場(chǎng)化的行為已經(jīng)形成充分競(jìng)爭(zhēng)的紅海，機(jī)會(huì)并不多。

目前來(lái)說(shuō)國(guó)家政策多數(shù)集中在大宗領(lǐng)域，而且近年來(lái)副作用明顯，政策變動(dòng)也很大，機(jī)會(huì)也相對(duì)更大。一般行業(yè)外人士都會(huì)認(rèn)為大宗領(lǐng)域國(guó)家管控嚴(yán)格，行業(yè)內(nèi)的人又沒(méi)有更多方法去改變，正是這樣的看法使得很多機(jī)會(huì)都被忽視了。反觀農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)都集中在政策監(jiān)管不那么嚴(yán)格、市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的生鮮領(lǐng)域，即使勝出，代價(jià)也將是慘重的。

糧食存儲(chǔ)和部分產(chǎn)品國(guó)家定價(jià)的方向，國(guó)家從2012年起就已經(jīng)陸續(xù)取消了國(guó)家定價(jià)、臨儲(chǔ)政策，很多人并未意識(shí)到這是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。90年代改革開(kāi)放很多人抓住了機(jī)會(huì)，但現(xiàn)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的重大改革卻由于行業(yè)認(rèn)知的問(wèn)題沒(méi)有太多人注意到。

農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)有區(qū)域性和季節(jié)性，生鮮類等經(jīng)濟(jì)作物由于附加值高，季節(jié)性生產(chǎn)和消費(fèi)正在模糊；而糧油類產(chǎn)品仍然是季節(jié)性收獲上市、全年持續(xù)性消費(fèi)，在可見(jiàn)的未來(lái)，這一供需矛盾將會(huì)由于規(guī)?；a(chǎn)而進(jìn)一步強(qiáng)化。

作為關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的糧倉(cāng)充當(dāng)著水庫(kù)的作用，生產(chǎn)季低價(jià)收購(gòu)、青黃不接時(shí)高價(jià)放出的操作，再加上未來(lái)期貨市場(chǎng)的完善，該領(lǐng)域是有巨大盈利空間的（中儲(chǔ)糧定價(jià)收購(gòu)政策雖有待商榷，但一直順價(jià)銷售是有盈利的）。政策的突然取消，使得拿慣國(guó)家租金和補(bǔ)貼的糧倉(cāng)管理者缺少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)、管理效率底下，這部分市場(chǎng)真空會(huì)極有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。