今天我們必須來說說新三板上一直以來比較低調的一個細分行業——鋼鐵電商。
據中國電子商務研究中心監測數據顯示，2016年中國鋼鐵電商平臺數量超300家。
在中國大宗商品電商全面崛起的同時，鋼鐵電商這個發展最快的細分行業領域已經開始進入生態圈競爭。
雖然發展速度較快，但鋼鐵電商行業總體處于發展中早期，重點為做大平臺線上業務的交易量跑馬圈地，搶占客戶資源和市場份額，基本處于微利或不盈利的狀態。
在新三板上，自然不乏鋼鐵電商的身影。就商業模式方面來看，新三板鋼鐵電商企業主要靠提供資訊、撮合交易、自營買賣獲取營業收入。
由于行業特殊屬性，新三板鋼鐵電商的發展之路似乎較為坎坷。
6月20日鋼鋼網發布公告稱公司與開源證券簽署了《關于輔導以及首次公開發行股票之合作框架協議》，雙方積極籌備與開展公司首次公開發行人民幣普通股(A股)并上市的相關事宜。
就在同一天，鋼鋼網的主辦券商國信證券則發布風險提示公告稱，上述協議屬于框架性戰略約定，具體合作事宜尚存在不確定性，且協議的簽署并不表示鋼鋼網現已符合相關法律法規中關于發行條件的要求。
正常來講，鋼鋼網有IPO預期是利好信號。可公司前腳發公告，主辦券商后腳隨即提示相關風險，這樣未免耐人尋味。
據21世紀經濟報道，鋼鋼網主辦券商國信證券之所以這樣做，最主要還是受宏觀經濟影響，此外還出于股轉監管趨嚴的考慮。
不僅如此，國信證券還同步發布了鋼鋼網重大資產重組的風險提示性公告。事實上，自從鋼鋼網于2015年7月發布由于公司籌劃重大資產重組存在不確定性而申請股票暫停轉讓以來，停牌時長已經接近于2年。
2015年5月，鋼鋼網計劃以每股5.28元的價格認購杭鋼股份非公開發行的946.97萬股股份，交易金額合計約5000萬元。
同年10月份，鋼鋼網又推出了一份重磅的重組方案：公司擬以20億資金繼續認購鋼鐵行業上市公司的股份，這次對象是首鋼股份。
2016年5月13日，鋼鋼網發布公告稱，公司擬以每股6.00元的價格出資1.2億元，認購中鋼網定向發行的股票2000萬股。
2016年8月，參與杭鋼股份定增項目并構成重組的事項告吹，原因是鋼鋼網沒有足額認購約定的金額，總共只認購了500萬元。
2017年3月8日，鋼鋼網發布公告稱，公司擬終止認購中鋼網股票。
可以看到，在這長達2年的時間里，鋼鋼網進行了一系列的資本運作，所需資金高達21.7億元。即便大多以失敗告終，但如今正在進行的重大資產重組——首鋼股份，所需資金也達到20億。
值得注意的是，由于2016年年報尚未出爐，鋼鋼網還存在被強制摘牌的風險。
事實上，從鋼鋼網的經營情況來看，似乎達不到IPO的要求。
財務數據顯示，2015年鋼鋼網歸屬掛牌公司股東的凈利潤為-443.28萬元，扣非后凈利潤為-592.2萬元，但在2014年，這兩個數字分別為375.2萬、331.12萬元。
而從營業收入來看，鋼鋼網2015年實現營業收入1.02億元，同比增長了388.68%。2016年半年報數據顯示，報告期內鋼鋼網實現營業收入1.04億元，同比增長2038.81%，實現凈利潤280.18萬元，較上年同期扭虧為盈。
自2012年全面興起以來，鋼鐵電商憑借著透明的價格和高效的信息優勢，迅速消除了傳統鋼貿的信息不對稱，層層代理的中間環節得以被壓縮，使鋼廠能夠跟用戶直接面對面溝通交流，大幅提升了供應鏈效率。
5月11日，中國電子商務研究中心發布《2016年度中國大宗電商發展報告》。報告顯示，2016年中國大宗電商市場交易規模達13.36萬億元，同比增長20.14%。
雖然行業前景廣闊，但值得注意的是，長期以來，鋼鐵電商的行業毛利率較低，商業模式同質化嚴重。
此外，鋼鐵電商也不能避免電商行業盈利模式不清晰的行業魔咒，大部分自身造血能力不強，處于虧損狀態，要靠融資和資本市場的持續輸血來維持發展。
以鋼鋼網為例。公開資料顯示，鋼鋼網于2014年11月4日在新三板掛牌，為協議轉讓，公司主要通過自主開發并運營的第四方互聯網鋼鐵綜合服務平臺，包括四方平臺、大象鋼票、小象快運和戰略投資等。
2015年在籌劃重大事項期間，鋼鋼網在4-10月份這半年之間連發四次定增預案。發行價格由每股價格1元至每股不低于75.64元，預計募集資金總額不超過19.2億元。
值得注意的是，在后兩次定增方案中鋼鋼網稱募集資金用途分別包括了認購杭鋼股份定向發行的股份及認購首鋼股份定向發行的股份。
截至目前，鋼鋼網已完成前兩次定增，共募集資金7077.83萬元。
而就在今年的6月1日，鋼鋼網公布股權質押公告。公司控股股東上海山鋼股權投資管理中心(有限合伙)質押1600萬股無限售條件股份，占公司總股本30.55%。質押期限為2017年5月26日起至2018年5月19日止。
公告顯示，本次股權質押用于上海山鋼股權投資管理中心(有限合伙)為鋼鋼網申請借款8000萬元提供擔保，質押權人為上海幽谷資產管理有限公司。
可以看到，針對首鋼股份的入股，鋼鋼網已經籌集到將近1.5億的資金。
